华融证券石化行业周报

本周石化板块落后指数表现

本周石油石化(中信)板块涨幅2.78%,落后沪深300(8.72%)和上证综指(7.88%)。

本周市场由于降息等因素刺激,非银金融、银行、地产三个板块大幅上涨超过10%。食品饮料、传媒、家电、医药、餐饮旅游、农林牧渔、石化等板块涨幅较小,均未超过3%。

本周东华能源(17.6%)、龙宇燃油(10.9%)领涨。海越股份(-6.3%)、华锦股份(-3.6%)等公司领跌。

国际原油低位震荡

国际原油价格本周继续暴跌,WTI原油跌至66美元,BRENT一度跌破70美元。暴跌的原因在于欧佩克拒绝减产推高油价。目前在欧佩克看来,市场份额比油价更重要。如果此时减产,受益的将是美国、俄罗斯等国。在欧佩克维持产量的情况下,国际油价的跌势很有可能延续到2015年的上半年。

其他大宗商品方面,油价的暴跌再次带领大宗商品全线下跌,仅天然气价格有所上涨。

石化要闻

财政部、国家税务总局联合发文,决定上调部分成品油产品的消费税,其中,汽油每升上调0.12元至1.12元每升,柴油每升上调0.14元到0.94元/升。

欧佩克在27日举行的部长级会上决定,维持每日3000万桶的产量不变,由于未能作出减产决定,国际油价大跌近8%。

投资策略

投资策略方面,油价连续暴跌,将不可避免带来化工产品价格的暴跌,但由于成本下降,企业盈利需要具体情况具体分析,但对上游板块的负面影响不容忽视。我们认为在年底前,仍然会以主题性投资机会为主,进入冬季华北地区雾霾再起,可适当关注天然气等清洁能源相关主题。

风险提示

国际油价波动。