华融证券石化行业周报

本周石化板块落后指数表现

本周石油石化(中信)板块涨幅3.73%,落后沪深300(4.92%)和上证综指(5.12%)。

本周市场反弹,交通运输板块涨幅超过10个点,钢铁、建筑板块涨幅也超过8个点。没有板块下跌,食品饮料、通信、传媒等板块涨幅相对较小。

本周华锦股份(9.3%)、上海石化(7.3%)领涨。龙宇燃油(-2.1%)、天利高新(-1.5%)等公司领跌。

国际原油低位震荡

本周国际原油市场仍然在底部震荡,但WTI和BRENT的走势继续分化,WTI再次盘中跌破80美元,而BRENT原油则有了微小的向上反弹。本周关注的焦点是美联储的议息会议,美联储在周三的会议结束后宣布本月结束历时六年的资产购买计划。近期美国经济的复苏势头使多数市场人士认为美联储可能将于明年年中提前启动加息。在此消息的影响下,美元汇率走强,油价有所回跌,但美国较为强劲的需求对油价起到了一定支撑。

其他大宗商品方面,上周由于原油暴跌,大多数商品价格下跌,本周乙烯、丙烯、丁二烯、甲乙酮等都有了企稳的迹象。

石化要闻

1,中石化拟收购集团持有的沙特延布项目37.5%股权。该项目主要在沙特从事柴油、汽油、以及其他石化产品的生产和销售,设计原油加工能力约2000万吨/年。

2,国务院决定成立国务院油气输送管道安全隐患整改工作领导小组。旨在加快推动油气输送管道安全隐患整治,进一步强化油气输送管道安全保护工作的统筹规划、组织领导和政策协调。

投资策略

投资策略方面,油价连续暴跌,将不可避免带来化工产品价格的暴跌,但由于成本下降,企业盈利需要具体情况具体分析,但对上游板块的负面影响不容忽视。我们认为在年底前,仍然会以主题性投资机会为主,进入冬季华北地区雾霾再起,可适当关注天然气等清洁能源相关主题。

风险提示

国际油价波动。