石化行业:国际原油价格下跌原因及影响

国际油价暴跌

进入三季度后,国际原油价格开启了“暴跌模式”,截至10月14日收盘,伦敦洲际交易所布伦特原油期货在83个交易日累计下跌达到30.02美元,跌幅26.09%,WTI原油期货价格在82个交易日内累计下跌25.42美元,跌幅23.7%。

国际原油下跌原因主要有三点

我们认为国家原油价格下跌主要有基本面、美元汇率、其他政治经济因素三个方面的原因。

基本面方面,美国页岩油产量屡创新高,利比亚、伊拉克出口初步恢复,全球石油需求低迷造成了全球原油供应十分充裕,给油价造成了向下的压力。

美元汇率方面,美元指数连涨12周,6月以来累计上涨近10%,打压了美元计价的大宗商品。

其他政治经济因素方面,原油价格下跌有效打击了正在遭受西方制裁的俄罗斯。而沙特等产油国也希望借原油价格下跌打击新能源等行业的发展。

原油下跌的影响多面

原油价格下跌的影响多面,首先,对上游勘探开采企业形成利空,将影响这些企业的利润。其次,整条化工产业链的产品价格可能由于油价的下跌而下跌,但对企业的具体盈利变动需要具体分析。第三,油价的下跌可能使一些新能源、新型能源利用方式的项目的经济优势变得不明显,进而影响这些产业的发展。第四,由于成品油价格的同步下跌,将使交通运输、航空等用油大户成本降低,全社会的CPI水平也将受到影响。

未来一段时间油价展望

对于国际原油价格未来的走势,产油国的意愿将有较大的影响。如果OPEC决定限产保价,那么油价可能会很快反弹。或者全球经济,特别是美国、中国经济出现正面的刺激,全球需求前景变好,油价也将向上运行。再或者爆发地缘政治等黑天鹅因素、全球今年出现极端严寒,也有可能刺激油价向上。否则,我们可能面临较长一段时间的油价相对低迷。