汽车:特斯拉专利共享带来的巨变

专利共享的目的是降低成本,打造优质供应商链:特斯拉的充电网络体系,整车底盘、电池、电机和电控体系都很独特,与全球其它车企电动车产品无法兼容。在公司本身年销量不大的情况下,技术研发成本、零部件成本无法下降,供应商体系因为盈利不佳也较为不成熟,不利于公司未来的长远发展。专利共享后,预计全球采用特斯拉独特技术路线的整车和零部件数量会有较大幅度的上升,公司可通过技术转让降低开发成本,零部件规模上升以后也可降低采购成本,改善其久久不能盈利的窘境;供应商也会因为盈利上升变得更加完善。

专利共享将对全球电动车发展格局带来较大的冲击:受制于电池等关键技术迟迟无法突破,全球电动车发展一直比较缓慢。特斯拉采取消费用三元锂电池集成供电、分布式电池控制系统、三相交流感应异步电机驱动、电池-底盘一体化、超级充电站和大电流充电等独创技术有效消除了影响电动车普及的主要制约因素。而其专利共享将有助于其它车企打破专利壁垒,技术较强的企业有了更多技术路线的选择,水平相对落后的地区和企业,也能够快速的进入电动汽车产业链。

未来随着参与者的快速增加,竞争将会变得更加激烈,全球电动汽车行业发展将会迎来大的格局变化。

国内电动汽车产业链将充分受益:国内电动汽车产业链比较完善,但核心技术水平尚有不小的差距,主要原因是受国外专利保护的制约。特斯拉专利的共享,将有助于整车龙头企业打破专利壁垒进行更多技术方案的研发,从而提升产品竞争力;核心零部件厂商会因为专利壁垒的消除提升技术能力,也会因为整车企业需求的增加而受益较大;给松下18650 三元锂电池或其它主要动力电池配套的正负极材料、电解液和隔膜的企业,也将会受益较大。而充电站、充电桩等受国家政策影响较大的企业,受益的不确定性或比较大。

投资推荐:三条投资主线:新能源汽车,国IV 排放标准实施和黄标车淘汰,积极转型。新能源汽车产业链:均胜电子,信质电机,宇通客车,比亚迪;国IV 排放标准实施和黄标车淘汰:威孚高科;积极转型:上汽集团、长城汽车、亚太股份、宁波华翔、隆鑫通用。

风险提示:经济下滑超预期致汽车需求不旺;国家新能源政策执行力度低于预期;黄标车淘汰力度低于预期。