房地产行业4月月报:看好二季度楼市景气持续复苏

3月份销售较前两月有明显的回升。2015年前三个月全国商品房销售面积合计18254万平方米,同比下降9.2%,降幅较上月有明显的收窄。商品房销售额合计12023亿,同比则下降9.3%。整体看,15年年初楼市销售大幅回落,楼市景气度延续性较差。而三月份销售有明显的好转。这主要由于开发商推盘意愿提升,加上量宽政策以及刺激楼市政策的持续发酵。我们预计二季度销售将继续有所回升。

房价继续走弱。房价走势方面,根据百城住宅价格指数观测,3月份百城住宅均价为10523元/平米,环比下跌0.15%,同比下跌4.35%,同比跌幅进一步扩大。其中3月份43个城市房价环比上升,55个城市房价环比下跌,房价下跌城市数量较2月份减少6个。

一季度房地产开发投资增速回落至8.5%。截至3月末,全国房地产开发投资完成额累计达16650亿,累计同比增速回落至8.5%,超出预期,跌至09年6月份以来最低水平。房地产整体开发投资增速持续明显回落,并且回落速度超出预期,对经济平稳带来负面影响较大。这也促进近期持续的政策救市出台以及央行的大力度释放流动性(降息将准)。

一季度土地市场继续低迷。前3个月全国土地购置面积累计4051万平米,同比降32.4%,降幅较上年末及上年平均水平均明显扩大,也为09年以来最大跌幅。土地成交价款累计则为1123亿,同比也大幅下降27.8%,也为09年以来最大跌幅,但降幅较上月末小幅收窄。土地市场寒意不改,预计需要楼市销售出现持续的回升后,土地市场才可能出现改善。

行业研判与投资建议。政策面友好叠加资金面持续宽松配合下,同时楼市销售回暖带动,加上近两个月地产股在大盘快速大幅上涨行情中走势相对落后,因此安全性及补涨预期均较高。看好地产股5月份的表现。

建议投资者继续关注强者愈强的龙头房企,保利地产、招商地产、万科A、金地集团,以及基本面良好,估值合理,受益于互联网+、国企改革、自贸区、京津冀或体育发展等概念的个股,如世联行、格力地产、深振业A、中华企业、荣盛发展、泛海控股、中粮地产、华夏幸福、中体产业等个股。

风险提示。房地产销售持续下滑超出预期;资金面改善情况低于预期