业绩延续高增长:1季度,公司实现营收8.3亿元,同比增长28.25%;实现归属上市公司股东的净利润1.19亿元,同比增长39.09%;每股收益0.37元。在低迷的行业环境下,公司1季度继续逆势延续高增长势头,呈现良好的业绩回报,彰显公司品牌、渠道等综合优势较强,市场地位显著。
盈利能力持续增强,各项费用控制较好:1季度,公司销售毛利率56.43%,同比再有0.04个点的提升;销售净利率14.07%,同比提升1.2个点,盈利能力持续增强;各项费用控制较好,其中,销售费用率同比下降0.43个点,管理费用率下降0.53个点。
盈利预测和投资建议:我们认为,厨电市场进一步集中的态势在未来几年仍将延续,公司品牌、渠道等优势显著,市场份额提升空间大,继续看好其未来成长;预测15/16/17年EPS分别为2.48/3.31/4.12元,对应动态PE分别为21/16/13倍,维持“买入”评级。
风险提示:地产市场持续低迷,原材料价格大幅上涨等。
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