环保和公用事业行业:《能源行业加强大气污染防治工作方案》出台

市场表现:从板块指数来看,上周环保指数下跌1.14%,水务指数下跌3.17%,同期上证综指上涨0.76%,板块跑输指数。从估值来看,目前环保指数平均市盈率为38.0 倍,市净率为3.89 倍,水务指数平均市盈率为23.7 倍,市净率为2.51 倍。

行业要闻:

《能源行业加强大气污染防治工作方案》出台

环保部要求抓紧修订《水污染防治行动计划》

环保部通报第四次全国环保产业调查情况

百亿专项资金用于大气污染防治

重点公司公告:

瀚蓝环境:通过高新技术企业复审公告

兴源过滤:控股子公司中标的提示性公告

三维丝:持股 5%以上股东减持股份的提示性公告

津膜科技:签订重大经营合同的补充公告

桑德环境:签署战略合作框架协议的公告

万邦达:重大资产重组事项复牌公告

维持行业“领先大市-A”投资评级:环保板块近期表现持续疲弱,主要原因在于对于长期成长性的担忧,但我们认为长期来看,对环保板块勿需过于悲观,我国仍存在很多环保问题,预计未来环保投入还会持续加大,本次出台《能源行业加强大气污染防治工作方案》也可以看出国家对于环保的大力扶持态度。目前环保板块估值持续下移,已经具有较强安全边际,维持行业“领先大市-A”投资评级。

水处理板块:推荐碧水源:预计今年将出台清洁水计划,有望带来2万亿投资机会,碧水源作为MBR 处理龙头企业,在手订单充足,成长性确定,持续推荐。

固废处理板块:(1)推荐维尔利:公司为垃圾渗滤液处理龙头,目前转型多技术平台,业务涵盖水处理、餐厨垃圾处理、生活垃圾深度处理、生活垃圾填埋场和土壤修复等,并拟收购杭能股权进入沼气业务,在手订单充足,预计餐厨业务有望超预期,看好公司技术平台,持续推荐。(2)推荐瀚蓝环境:拟收购创冠股权进入外埠市场,具有优异平台价值,充沛现金流有利于后续项目开发,持续推荐。(3)建议关注桑德环境:固废处理龙头企业之一,在手订单充足,并积极进入城乡环卫、再生资源利用等行业,积极搭建固废处理产业一体化平台。

风险提示:业绩低预期、项目进展低预期、国家政策出台低预期等。