华安证券建材行业数据周报

水泥板块:上周华北地区随着工程建设的恢复,京津冀地区市场需求平稳,厂商报价也较为平稳,山西、内蒙等地需求如期上涨,但地区价格整体稳定;华东大部分地区上周遭遇雨水天气的影响,但区域内价格整体稳定,浙江台州、福建龙岩等地更是出现了价格的小幅上调,华东区域仍在延续需求启动并改善的进程;上周中南地区仍无起色,两广和湖南等地价格普遍下调,其中广西南宁华润大跌30-40元每吨;西南地区受天气影响涨跌互现,贵州区域价格小幅下调居多,四川市场涨跌互现,重庆、西藏等地报价较为稳定;西北地区自东向西需求逐渐启动,但启动效果不一,陕西关中区域竞争加剧,涨跌不一,宁夏需求不明显,价格低迷,新疆、青海等地价格暂保持稳定;上周东北地区的水泥熟料生产线基本恢复生产,价格尚无明显变动。

玻璃板块:上周全国浮法玻璃市场价格走势进一步好转,华东会议召开后的区域提价以及华中、华南、西南等地需求的好转,价格普遍小幅上调,下游接受度尚可。而行业的风向标沙河地区走货仍持续低迷,部分厂商甚至调低走货价格,年初至今虽然停窑率维持在较高的水平,但新增产能较多,行业库存当前仍维持在较高的水平,近期玻璃价格的小幅上调有遭遇了纯碱价格连续两周的上涨,可以断定这种短期内的价格提振对于业绩改善的贡献也不会有明显的效果。目前整个市场基本面维持前期的状况,价格短期提振释放的市场启动信号逻辑仍比较脆弱。

投资策略:上周周报中我们认为近期水泥板块题材异彩纷呈,行业估值修复加速,但应回避热点区域个股的回调,本周水泥板块成为建材行业跌幅最大的子版块,周跌幅达2.68%。本周我们继续维持之前的观点,水泥板块有望随着行业基本面改善预期的强化而带来盈利端实质性的改善。当前国内大部分区域水泥价格均要高于往年同期的价格水平,而行业的成本端煤炭的价格持续低迷,随着行业需求旺季到来及行业基本面改善持续的演进,行业的盈利状况仍有望进一步得以改善。未来行业估值有望进一步得以提升。