wto裁定稀土案中国败诉点评:稀土行业再平衡

事件:WTO 裁决稀土案中国败诉

3/26日,世界贸易组织公布了美国、欧盟、日本诉中国稀土、钨、钼相关产品出口管理措施案专家组初裁报告,裁定中方涉案产品的出口关税、出口配额以及出口配额管理和分配措施不符合有关世贸规则和中方加入世贸组织的承诺。

点评:市场早已预期并提前消化 稀土行业再平衡

1.我们认为,对于中方败诉市场早已预期并已经消化,因此,更多的是心理层面的影响。

2.稀土、钨和钼为中国的优势金属,中方通过出口关税、出口配额及出口通道的限制,以实现保护稀有资源、保护环境及掌握定价权的目的,在部分实现中方的目的的同时,也产生了一些负面的效应:稀土价格短时间内暴涨暴跌、走私严重及价格波动太大影响下游深加工企业的正常生产等等。

3.中方再平衡,我们认为,为了实现保护资源、保护环境的目的,中方将会采取更符合WTO规则、更市场化的措施和手段来实现目的,比如:设立包头稀土交易所,争取掌握定价权;国家收储;征收环境资源税;打击走私等等措施。

4.美日欧再平衡,通过WTO 诉讼的同时,重启稀土矿的开采,以扭转过度依赖中国出口的被动局面。

5.因此,我们认为,稀土行业将在中方和美日欧的再平衡过程中,实现稀土行业新的供求平衡及价格稳定,从而利于全球整个稀土产业链的健康、可持续发展。

6.投资建议方面,经过稀土行业的再平衡,下游深加工行业将受益于价格的稳定及需求的回暖,投资者可重点关注宁波韵升(600366,增持评级)、正海磁材(300224,未评级)和银河磁体(300127,未评级)等稀土永磁个股的投资机会。