化工行业2月月报:市场仍将弱势运行,关注业绩预增与农化标的

基本面偏弱,行业弱势运行

1月,我国制造业和汇丰PMI分别为51.50%和49.50%,较12月分别下降了0.5%和1.0%,基本面偏弱;同期,生产、进口、新订单、采购量、积压订单以及生产经营活动预期,较上月分别浮动-0.90%、-0.80%、-1.10%、-1.70%、0.60%和1.90%,表明我国经济复苏趋势缓慢,仍需调整。

补库行为已基本结束,短期市场将以弱势为主受淡季补库存影响,作为中游原材料,1月份化工市场采购量有所增加,但目前已基本结束,近期受多地异常天气影响,预计短期内产品市场将以弱势为主。在我们所统计的130种化工产品的价格变化趋势中,虽周价格下跌品种数量有所减少,但多数产品价格表现为弱势调整,而月度产品价格下跌数量增加,其中,以甲醇、芳烃等石化产品的价格下跌行为最为明显;而染料、农药、化肥等行业,受下游市场支撑和国家相关政策的影响,表现较为稳定,且部分产品仍处于上行通道。市场行情走势及投资策略:

受整体行情影响,近期化工板块表现较为较弱,1月30日SW化工收盘较12月31日下跌4.07%,在申万的23个一级行业板块中排名第15,跑赢沪深3001.43个百分点。从细分子行业看,锂电池材料、氨纶、氯碱以及橡胶等行业本月表现相对较好,处于上涨行列,而其余子行业多表现为下跌,其中日用化学品行业以13.54%的跌幅排名最后。

展望2月,目前宏观基本面偏弱,节后运输影响仍在,加之近期异常天气影响,以及在下游需求启动缓慢的背景下,预计化工市场仍将表现为弱势;但是,在原油价格有所下调的带动下,行业成本压力得以缓解;同时两会临近,社会对污染的重视将产生环保政策趋紧的预期;虽然我们判断2月化工行业仍将表现为弱势,但行情将好于1月;投资策略上,随着年报将相继发布,短期内投资者可关注业绩预增个股;此外,随着春耕的临近,农化产品有望迎来高潮,可中长期关注;股票池推荐:浙江龙盛、闰土股份、联化科技、金正大、湖北宜化、长青股份、红太阳、扬农化工。