新三板研究周报:监管层降温新三板,有助市场健康发展

每周观点:监管层降温效应初现,有助市场健康发展。上周管理层对三板市场动作频现,股转公司征求融资规则意见,同时监管层要求做市商风控全面自查,并声明继续严厉打击新三板违法违规行为。受此影响市场走势出现调整,三板做市指数上周最大跌幅达13.9%,出现明显降温。另外,国内首只私募新三板指数基金于上周成立,投资者参与新三板投资渠道进一步丰富,新三板投资产品有望迎来发展大潮。管理层适度降温,机构投资者不断进场,市场秩序将更加健康有序。

市场及政策要闻回顾。1、股转公司征求意见拟为定增降温,新三板融资规则将调整。2、监管层降温新三板,做市商风控全面自查。3、国内首只私募新三板指数基金正式成立。4、新三板公司首现借壳上市。5、证监会:继续严厉打击新三板违法违规行为。

上周市场交易回顾。上周新三板市场整体交易依旧活跃,全周成交8.34亿股,总成交金额为113.11亿,其中协议转让总量为4.71亿股,协议转让金额为40.58亿元,做市交易总量达到3.63亿股,做市交易总金额达到72.53亿元。协议转让涨幅超过500%的企业达到7家,九鼎投资成交量达8.9亿;做市转让涨幅超过100%的企业达4家,中海阳等19家公司成交量过亿。

挂牌/做市/定增情况。新挂牌方面,上周新挂牌54家企业,总挂牌数量达到2231家,行业主要分布在TMT、新材料、大消费和先进制造中。做市交易方面,上周做市企业数量新增6家,总数量达到236家,大消费和TMT占比较大。公司定增方面,上周共有77家发布定增公告,预计共募集资金合计84.14亿,平均每家募集资金为1.09亿元,其中募集资金最多的中科招商(832168.OC),共募集资金35.1亿元。

新三板盛宴开启,多角度挖掘优秀企业。由于新三板市场具备低估值与高成长性,在海量增量资金、竞价交易推出以及转板制度出台等利好因素的驱动下,新三板市场将迎来巨大的投资机遇。投资新三板市场主要策略应该从定量与定性两个角度出发,一是从财务与交易的角度定量选择,二是从产业的思维寻找高成长行业,三是把握竞价交易与转板潜力,四是选择低估与稀缺企业。在符合定量选股条件下的42家新三板企业中,按照定性的选股标准角度看,比较优质的企业有苏轴股份(430418)、科马材料(831178)、唐人通服(430595)、中一检测(430385)、广厦网络(430128)等。

风险提示。政策风险、产业进展低于预期、估值较高、毛利率下降等。