2015年高铁行业投资策略:高铁建设提速引领新一轮投资机会

投资要点:

2014年高铁板块走势强劲,年初至今板块累积涨幅接近80%,远强于同期上证指数涨幅。短期看高铁板块涨幅过高,同时板块的估值水平偏高,但我们认为未来巨大的国内外铁路建设市场空间能够带来上市公司业绩的提升,从而消化估值的压力;同时铁路作为我国重要的战略领域会长时间受到政策的扶持,因此我们依然看好2015年高铁板块的表现。

高铁投资机会来源于国内铁路建设的复苏(包括城市轨道交通建设的加码)以及海外高铁市场的开拓。城市间铁路网建设虽然在2010年以后出现了投资的回落,但从2014年起铁路投资明显开始提速,同时可以预计未来两到3年国内铁路建设仍将继续加码,这将给铁路产业链的系统性投资机会;海外铁路市场空间巨大,在“一带一路”以及高端装备业走出去的背景下,中国的高铁有望在拉美、亚洲、欧洲等地取得突破性进展。在技术和成本等方面,我国高铁在国际市场上具有很强的竞争力,加之海外市场多数国家高速铁路建设刚刚起步,因此这对国内高铁企业来说是难得的发展机遇。

我们总体看好高铁全行业的投资机会。对于整个高铁产业链,相对于基础设施建设类的公司,我们更好看机车设备,高铁信息管理控制系统类的上市公司,这类公司属于较高成长性企业,业绩能够消化估值压力,建议重点关注以下公司:动车组列车生产商—中国南车、中国北车;高铁及城轨交通电源系统提供商—鼎汉技术;高铁城轨连接器生产商—永贵电器;铁路信号监控系统生产商---世纪瑞尔。

风险提示:高铁建设低于预期,海外高铁进展缓慢。