纺织服装行业:2014Q2网络购物市场渗透率突破10%

行业本周观点。艾瑞咨询公布二季度网络购物市场规模为6288 亿元,增长47%,单季度渗透率突破10%。我们认为服装行业在互联网已全面渗透的背景下,线上线下两条腿走路,适当推进O2O 的战略选择符合当前和未来中国的消费环境。在企业业绩和估值处于底部的情况下,O2O 的每一步落实都有可能成为估值提升的催化剂,我们建议投资者关注行业中股价处于底部,并且有进一步O2O 推进可能的公司,如九牧王(9 月将推出100 个店铺进行O2O 试点)等。

行业股票组合。本周组合涨幅为1.79%,超越行业指数-0.32 个百分点。下周行业股票池不调整,分别为:探路者(20%)、森马服饰(30%)、罗莱家纺(25%)、富安娜(25%)。

行业表现回顾。本周上证综指、深成指、沪深300 涨幅分别为2.76%、4.00%、3.05%。纺织服装涨幅为2.53%,其中纺织制造上涨2.20%,品牌服饰上涨3.17%。板块涨幅前三公司为百圆裤业(收购环球易购)、航民股份、七匹狼;跌幅前三公司为嘉欣丝绸、红豆股份、新野纺织。

行业重要公司公告。A 股上市公司:罗莱家纺(子公司购买理财);鲁泰A(高管辞职);雅戈尔(第一大股东部分股权解除质押);报喜鸟(高管辞职);凯撒股份(半年度业绩快报)。海外上市公司:Kering(Gucci 销售大跌,YSL 利润暴涨);诺奇(公司老板转移公司资金);Cabbeen(利润大涨47.1%);Hugo boss (二季度盈利增18%胜预期);Next(上半年销售增10.8%超预期)。

行业重要数据。2014Q2 中国网络购物市场交易规模为6287.6 亿元,单季度渗透率突破10%;2014Q2 中国手机购物交易规模达1680.9 亿;泛户外用品市场的整体规模达到368 亿元,比2012 年增长12.9%。

原材料数据:棉花:328 级现货周均价17138 元/吨(-0.20%);CotlookA:72.15 美分/磅(-11.09%);化纤:粘胶短纤11810 元/吨(+0%),粘胶长丝34730 元/吨(+0%),氨纶40D 47400 元/吨(+0%),氨纶20D 58000 元/吨(+0%),涤纶DTY 11370 元/吨(-0.26%),FDY 10900元/吨(+0%)。

风险提示:1)终端零售继续放缓,企业Q2 盈利不及预期;2)公司调整转型需时间验证