行情回顾:上周申万纺织服装板块上涨3.0%、品牌服装子版块上涨2.4%,均跑赢大盘。个股方面,题材股涨幅居前。
行业关注:adidas婴幼儿服装上黑榜(2014-7-1);Zara香港环保概念旗舰店开张在中国共有457间分店(2014-6-27);印度成为第二大纺织服装出口国家中国“优质制造”在前方(2014-6-27);京东微信购物618热销排行手机数码类最受欢迎(2014-6-26);一季度西班牙鞋类出口总数同比增9.8%(2014-6-25)。
投资策略:纺织服装板块经过近两年的调整,市场已对基本面有较充分预期,板块相对安全,但向上动力仍显不足。品牌服装的调整基于行业发展的必然,是国内服装企业在过往模式下整体遇到瓶颈后的反思和阵痛,调整是必然,并且不会一蹴而就。相当长的时间,板块将不会有明显的由基本面实质改善带来的整体性投资逻辑,未来更多的市场关注将在如海澜之家等模式新颖吸引眼球品种,或者是通过自身在产品结构调整带来的业绩改善的品种,如加大童装发展的森马服饰,再者是在低基数基础上通过经营管理效率提高引起的经营数据改善的企业如富安娜和罗莱家纺。总之,我们认为未来在品牌服装板块出现的机会将是趋于短期的,更多的将是基于业绩改善预期引起的反弹上,具体品种推荐森马服饰和富安娜。
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