行情回顾:上周申万纺织服装板块下跌2.9%、品牌服装子版块下跌2.5%,均跑输大盘。个股方面,众和股份定增公告发布,单周涨幅居首上涨10.4%。
行业关注: 线下传统品牌领衔5 月天猫男鞋销售榜单前十(2014-6-20);京东店庆大促遭质疑 部分商品618 当天提价(2014-6-20);新秀丽8500 万美元收购户外用品制造商Gregory Mountain Products(2014-6-19);周大福1.5 亿美元收购美国钻石珠宝商Hearts on Fire(2014-6-18)。
投资策略:纺织服装板块经过近两年的调整,市场已对基本面有较充分预期,板块相对安全,但向上动力仍显不足。品牌服装的调整基于行业发展的必然,是国内服装企业在过往模式下整体遇到瓶颈后的反思和阵痛,调整是必然,并且不会一蹴而就。相当长的时间, 板块将不会有明显的由基本面实质改善带来的整体性投资逻辑,未来更多的市场关注将在如海澜之家等模式新颖吸引眼球品种,或者是通过自身在产品结构调整带来的业绩改善的品种,如加大童装发展的森马服饰,再者是在低基数基础上通过经营管理效率提高引起的经营数据改善的企业如富安娜和罗莱家纺。总之,我们认为未来在品牌服装板块出现的机会将是趋于短期的,更多的将是基于业绩改善预期引起的反弹上,具体品种推荐森马服饰和富安娜。
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