非银行金融行业周报:新三板做市商制度正式发布

市场表现及行业表现:指数方面,本周上证综指收于2029.96点,下跌0.45%,深证成指下跌1.76%,沪深300指数下跌1.01%。成交方面,本周共成交A股5539.75亿元,较上周减少了2212.42亿元,减少幅度为28.54%;沪深A股周换手率为1.76%,较上周大幅下降。板块方面,券商、信托板块下跌1.40%,保险板块上涨0.30%。非银行金融除停牌的股票以外,券商股中国金证券涨幅最大,达1.28%;保险股中新华保险涨幅最大,达到1.78%;信托股中经纬纺机涨幅最大,达到2.40%。

本周观点:

券商板块:本周上市券商中有14家公布了5月份的经营数据简报,从净利润上来看,较4月份环比上升和下降的各占一半,业绩出现一定分化。总体来看,1至5月,我们认为行业整体的经营情况是较为良好的。过去一周中行业最大的看点是新三板做市商制度正式发布,从目前的要求上来看,券商需要在部门设立和内部管理制度的设立方面投入一定的时间和资源,因此做市商业务的正式开展最早将在三季度末四季度初,基本符合预期。板块总体估值水平依然偏低,我们继续推荐中信、广发、招商、国元、太平洋的组合。

信托板块:5月份共计有58家信托公司发行了544款集合信托产品,发行规模合计754.90亿元,发行数量和规模分别环比下降34.77%和19.19%。本周共发行集合信托41个,规模合计48.3亿元,环比下降85.61%,其中房地产和基建类合计35.06亿元,占比依然高达72.59%。行业目前转型依然较为挣扎,我们继续维持对板块近期内谨慎的观点。

保险板块:本周保监会出台了,《关于清理规范保险公司投资性房地产评估增值有关事项的通知》,意在纠正一些保险公司先前对所投资的不动产过高的估值,以进一步控制风险。目前板块总体上的优势依然在于估值水平低,我们继续谨慎推荐基本面情况良好的中国平安作为防御选择。