市场表现及行业表现:指数方面,本周上证综指收于2130.5点,上涨3.48%,深证成指上涨2.97%,沪深300指数上涨3.90%。成交方面,本周共成交A股9951.20亿元,较上周增加了2371.12亿元,增加幅度为31.28%;沪深A股周换手率为2.86%,较上周小幅上升。板块方面,券商、信托板块上涨6.42%,保险板块上涨6.56%。非银行金融除停牌的股票以外,券商股中中信证券涨幅最大,达12.10%;保险股中中国太保涨幅最大,达到8.91%;信托股中爱建股份涨幅最大,达到1.50%。
本周观点:
券商板块:本周我们继续主推券商板块,尽管上周四板块整体涨幅较大,但我们认为目前券商板块在本月内依然拥有上升空间:1)上周“沪港通”正式推出,券商板块在近期之内渐成市场关注的焦点。2)监管部门在上周五表态“T+0”正在研究当中,结合近期新政策新举措出台较为频繁,“T+0”有望在近期内正式推出。3)创新大会临近之际,监管部门政策面动态频繁,因此创新大会超预期的概率也越来越大。4)上周共有6家券商披露了一季度相关经营数据,其中国金、国元及广发净利润同比分别增长329.25%、204.61%和21.40%,总体来看,券商行业今年一季度业绩同比增长的总体趋势较为明显,有望进一步助长板块上涨。5)证监会内部职能架构调整完毕,资产证券化项目行政审批大幅简化的可能性较大,有望明显增厚行业收入。我们继续推荐中信、招商、海通、广发、华泰、国金、西南。
信托板块:上上周集合信托共计发行30款,总规模80.80亿元,规模环比增长9.74%。增量产品当中基建及房地产领域共计有13款,合计规模28.17亿元,规模占比34.86%,环比大幅度下降43.06个百分点,产品领域单一的问题有较大幅度改善。建议关注经纬纺机。
保险板块:“沪港通”推出之后,此前估值一直较低、A股深度折价的保险股迎来估值修复机会。A股四大险企平安、新华、太保及国寿当前股价对应各自2013年度EV的P/EV估值水平分别为0.99,1.03,1.09和1.22。我们继续谨慎推荐P/EV估值较低,同时A股依然深度折价的平安和太保。