纺织服装行业3月第4周周报:仍未好转,企业各寻出路

投资要点:

行业新闻及公司公告

1、中银绒业拟建民营银行

2、美盛文化增持缔顺科技,完善动漫产业链

3、中国纺织服装业出口稳居第一

4、越南为申洲国际子公司颁发投资许可证

市场走势

本周沪深300下跌1.69%,申万纺织服装行业指数下跌0.77%,申万纺织制造行业指数下跌0.18%,申万服装家纺行业指数下跌1.34%。

纺织服装行业在28个申万一级行业中估值排位15,涨跌幅位列第9。全部A股估值为11.04倍,纺织服装行业估值为23.29倍,估值溢价为110.96%。

投资策略

从出口数据来看,尽管我国的纺织服装出口仍然是世界第一,但增速却不断下降,今年年初的形势仍不乐观:行业出厂价格指数长期在0值徘徊;出口单价下降;国家对经济增速下滑的容忍度增加,对过剩产能的处理可能更加严格,纺织服装行业中的微利甚至亏损企业今年将更难过。

由于竞争激烈,纺织制造行业中已经有很多企业转型或者兼营其他行业,留守企业必须具备两点优势--技术和资金,即细分领域拥有先进技术和较高市场占有率,以及较强的融资能力来保证此类重资产企业的长期发展。我们继续看好棉纺行业龙头鲁泰A、华孚色纺、百隆东方,和绒纺行业龙头中银绒业。

服装家纺行业方面,原有模式失去推动力,仅库存消化有所好转,企业收入利润均降低增速。我们比较看好新型的销售模式,如O2O、LBS等,以及有效的产业链整合,通过新的产品、新的品牌、新的领域建筑护城河。推荐涉足互联网旅游的探路者、涉足智能穿戴的奥康国际,以及美盛文化、富安娜、森马服饰。