纺织服装行业三季报前瞻:业绩分化加剧,四季度看好探路者、罗莱家纺

行业本周观点。本周我们对行业重点公司三季报进行了预测,其中增长超过20%的有:探路者、森马服饰、美盛文化,增长10%-20%的有:富安娜、罗莱家纺、鲁泰A,从消费数据及我们预计的三季报情况看,户外行业虽增速放缓,但龙头企业表现依旧较好,休闲、家纺行业有一定程度恢复,男装、高端男女装行业终端消费压力仍较大,四季度推荐探路者(户外行业整合持续)、罗莱家纺(订货会数据向好、业绩环比改善)。本周继续重点推荐探路者,另建议关注质地优秀、基本面筑底,转型推进有一定方向的公司(包括行业上下游整合、跨行业整合等),如富安娜、罗莱家纺、森马服饰等,以及基本面见底、有并购预期的希努尔、报喜鸟、七匹狼;从主题及热点投资角度,我们寻找纺织制造板块有转型动力的公司,建议关注棒杰股份、浔兴股份、嘉兴丝绸、美欣达等。

行业股票组合。上期组合涨幅为-0.11%,组合跑输行业指数3.07 个百分点。本周行业股票池为:探路者(20%)、希努尔(20%)、报喜鸟(20%)、罗莱家纺(15%)、嘉欣丝绸(15%)、七匹狼(10%)。

行业表现回顾。上周上证综指、深成指、沪深300 涨幅分别为0.45%/1.62%/0.64%。纺织服装涨幅为1.08%,其中纺织制造上涨1.86%,品牌服饰上涨-0.45%。涨幅前三公司为常山股份、际华集团、鹿港科技;跌幅前三公司为步森股份、大杨创世、海澜之家。

重要公司公告。A 股上市公司:美邦服饰(筹建上海华瑞银行);罗莱家纺(设立全资子公司);雅戈尔(收购宁波姚景房地产开发有限公司50%股权)。海外上市公司:香港黄金周零售销售暴跌;Prada(收购法国皮革工坊);Adidas (宣布15 亿欧元股票回购计划); Uniqlo优衣库母公司Fast Retailing 迅销(全年盈利倒退28.7%)。

行业重要资讯。ICAC 预计中国棉花进口量将大幅度下滑;?国庆黄金周?全国百家重点大型零售企业零售额同比增长2.6%;快时尚品牌欲涨价,产业链步入全新调整期;七匹狼?狼图腾?极致衬衫在苏宁双线首发。

原材料数据:棉花:328 级现货周均价15,477.50 元/吨(-2.34%);Cotlook A:71.28 美分/磅(+1.54%);化纤:粘胶短纤12,010.00 元/吨(+0.00%),粘胶长丝35,200.00 元/吨(+0.28 %),氨纶40D45,900.00元/ 吨(+0.00%), 氨纶20D57,000.00 元/ 吨(+0.00%), 涤纶DTY10,875.00 元/吨(-0.91%),FDY10,312.50 元/吨(-4.51%)

风险提示:1)终端零售继续放缓;2)三季报业绩低于预期;3)公司调整转型需时间验证