投资策略主题报告:新三板“名门之后”-主板公司参控股新三板分析报告

主板上市公司积极参与新三板:根据我们的粗略统计,当前直接或间接参控股(持股比例相对较高)新三板挂牌公司的主板企业约35家,共参控股新三板挂牌公司约40家。在参控股形式上,主板公司有采用直接持股的方式,也有通过子公司间接持股;还有部分主板上市公司通过其控股股东参股新三板公司,与对应新三板上市公司形成兄弟关系。

主板参控股的新三板挂牌企业营收能力高于平均水平:作为主板上市公司参控股的新三板挂牌公司,营收能力相对高于新三板平均水平。以2013年营收能力为例,主板参控股的新三板公司2013年平均收入约2.3亿,平均净利润3339万元(假设剔除成大生物和垦丰农业两大公司,平均收入和净利润分别为1.74亿及1378万元);而新三板上市公司整体2013年收入平均水平为1.2亿,平均净利润为796万元;主板参控股的新三板公司收入和净利润盈利水平分别较平均高出92%和319%。

主板参控股新三板挂牌企业优选路径:1)优先选择稀缺性强的新三板挂牌企业:可关注华岭股份、均信担保(主营融资担保业务)、成大生物、随视传媒、谢裕大、垦丰种业等。2)优先选择做市可能性更高的新三板挂牌企业:可关注奥盖克、湘财证券、中鼎科技、同宿科技、科耐特、中超新村、垦丰种业、维珍创意、随视传媒、及威思顿等。

建议重点关注的挂牌企业:综合考虑稀缺性和做市可能性,我们建议重点关注成大生物、垦丰种业、星昊医药、均信担保、随视传媒共5家挂牌企业。

风险提示:挂牌企业业绩风险、新三板制度推进不达预期风险、系统性风险等。