新三板研究周报:掘金三板指数投资机会

投资要点:

每周观点:三板指数孕育新投资机会。自12年12月低点以来创业板指涨幅近3倍,上海钢联涨幅最高超23倍。创业板指成份股中牛股辈出,其背后的逻辑是样本成分股中包含了大量质地优良、成长性极高的创业型企业,这些企业亦有更大的机会获得市场和资金的关注及青睐。近期三板做市指数推出后,我们认为可借鉴创业板的经验,积极挖掘三板做市指数样本股中蕴含的丰富投资机会。

市场及政策要闻回顾。1、新三板日成交额超过17亿元。2、首只专项认购新三板私募基金问世。3、新三板2015转板梯队初现。4、新三板237家企业年报出炉,近九成盈利。

上周市场交易回顾。上周新三板市场整体交易依旧活跃,全周成交7.11亿股,总成交金额为65.23亿,其中协议转让总量为4.30亿股,协议转让金额为26.94亿元,做市交易总量达到2.80亿股,做市交易总金额达到38.30亿元。协议转让涨幅超过1000%的企业达到6家,九鼎投资成交量超7亿;做市转让涨幅超过100%的企业达6家,融信租赁等七家公司成交量过亿。

挂牌/做市/定增情况。新挂牌方面,上周新挂牌15家企业,总挂牌数量达到2144家,行业主要分布在TMT、大消费和新材料中。做市交易方面,上周做市企业数量新增10家,总数量达到217家,大消费和TMT占比较大。公司定增方面,上周共有57家发布定增公告,预计共募集资金合计86.27亿,平均每家募集资金为1.51亿元,其中募集资金最多的中科招商(832168.OC),共募集资金50.4亿元。

新三板盛宴开启,多角度挖掘优秀企业。由于新三板市场具备低估值与高成长性,在海量增量资金、竞价交易推出以及转板制度出台等利好因素的驱动下,新三板市场将迎来巨大的投资机遇。投资新三板市场主要策略应该从定量与定性两个角度出发,一是从财务与交易的角度定量选择,二是从产业的思维寻找高成长行业,三是把握竞价交易与转板潜力,四是选择低估与稀缺企业。在符合定量选股条件下的51家新三板企业中,按照定性的选股标准角度看,比较优质的企业有华岭股份(430139)、佳先股份(430489)、金润科技(430120)、泰安众诚(830782)、联飞翔(430037)等。

风险提示。政策风险、产业进展低于预期、估值较高、毛利率下降等。