长盈精密:CNC快速增长,未来布局看点多

事件:

公司公布2014年年报,主营业务收入为23.2亿元,同比增加34.46%;实现归属于母公司所有者的净利润为2.9亿元,同比增加30.90%;每股收益为0.56元,同比增加30.23%;同时公司计划每10股派1.00元。

点评:

公司业绩增长得益于移动通信终端需求提升的带动。2014年下半年随着大屏智能终端明确受到市场的追捧,金属CNC外观件在各个移动终端品牌的中高端机型中得到普遍应用,金属结构件营业收入8.9亿元,同比增长60.91%,成为公司收入的核心产品。核心产品金属CNC结构件项目继续保持高速增长,全年收入增速超过200%的增长速度,全年销售收入突破7亿元人民币,占公司销售收入的比重超过30%,目前已经超过精密连接器项目,成为公司销售收入占比第一大分类。

LED精密封装支架项目成功完成海外大品牌的验证,并实现销售收入1.15亿元。同时,精密连接器和电磁屏蔽件产品销售收入继续增长,销售收入分别比2013年增长19.94%和7.08%。在大客户方面,公司继续强化开发移动通信终端的大客户。在报告期内公司开发了vivo,OPPO,小米等多个大客户,并实现了量产出货。

公司与全球前10大移动通信终端品牌客户保持了较好的合作关系。

公司未来将重点布局以下几个方面:(1)工业4.0业务和智能工厂设计和制造平台。并通过多种形式做大、做强这一平台。

(2)布局汽车电子零组件项目,汽车电子未来国内替代空间巨大。

(3)布局重载连接器项目。该产品将主要用于高铁,城轨,重要机械装备。

预计公司2015年到2017年主营业务收入有望达到31.6亿元、41.5亿元和50.3亿元,净利润有望达到3.9亿元5.3亿元和6.1亿元,对应每股收益分别为0.70元、0.95元和1.09元,考虑到公司的核心产品金属CNC结构件的高速增长以及未来的战略布局,给予公司“买入”评级。