中小盘周报:市场波动加剧,高估值风险更趋突出

(一)下周投资观点

上周市场放量高位震荡,波动幅度较前期明显加大,周二、周三沪指波动幅度高达100点,周四中小盘和创业板大幅下挫,市场炒作热情有所收敛。全周沪深300上涨2.03%,中小盘上涨6.11%,创业板上涨4.97%。近期市场上涨过快,交易量加速攀升,市场估值过高,投机色彩开始显现。目前博元投资被移送公安机关、还有31家公司处于立案调查阶段,在强势监管政策的作用下,市场短期狂热投机气氛将有所降温;上证50和中证500股指期货新品种上市临近,或将加大4月份市场震荡回落幅度;市场4月份风险将大于机会,建议规避短期风险。中长期来看我们认为以“互联网+”为代表的成长股依然是市场持续关注的对象,互联网为传统企业带来的效率提升是显而易见的,特别看好低估值的传统行业通过互联网转型升级的企业。(一)成长股方面,看好互联网与传统行业的结合,信息化、高端装备制造、生物医药、新能源等代表新经济方向的板块,维持长荣股份、千方科技,四维图新、当升科技、尔康制药、汉森制药、双环传动的投资组合推荐。(二)国企改革上,关注大集团小市值公司。在主题上,我们“互联网+”主题进行了研究,重点推荐长荣股份。

(二)“互联网+”主题研究:互联网与传统产业的融合

2015年传统企业的互联网化浪潮,具体量将远超“互联网经济”。互联网浪潮是一波一波的,前一波是2C的,从订餐到修指甲等等。但中国最大的经济体量存在于2B的产业里,这个产业链的互联网改造其实是下一个浪潮。“下一浪”肯定不属于纯互联网人2C的浪潮。“互联网+”模式将给各个行业带来创新与发展的机会。日益渗透到工业设计和农业发展中,几乎所有的传统行业、传统应用与服务都在被互联网改变。传统行业向互联网迁移,带来资金流、信息流、物流,形成新的平台,产生新的应用,构建新的业态,带来产业或服务的转型升级。

“互联网+”标的长荣股份:主业业绩恢复性增长,原有印刷装备业务随着订单的逐步回暖,传统印刷装备业务+利群印刷服务业务+贵联控股并表+云印刷业务,保守预计2015年公司净利润将达到2.8亿元,同比大幅增长60%。从估值角度,若考虑贵联控股对公司的业绩贡献,预计公司2015、2016年EPS分别为1.65元、2.14元,考虑创业板的平均估值水平及公司的业绩情况,以及云印刷业务的高成长性和巨大空间,近期催化剂是4月份长荣健豪旗舰店的开幕,带动公司云印刷业务逐步放量,未来不排除通过并购进行线上线下O2O的完善。我们认为公司业绩、估值和市值具备大幅提升空间。