【摘要】近期,受经济增速下滑、房地产市场调整和美国加息预期影响,亚洲地区债权资金流出,债务风险上升。舆论惊呼亚洲债务危机即将爆发,市场悲观情绪蔓延。我们认为,目前亚洲地区部分国家确实存在债务负担过重、偿债能力下降等问题,但与欧债危机相比,无论是在债务规模还是偿债能力方面,亚洲地区债务风险都相对可控。亚洲地区债务风险上升是全球经济弱复苏的正常表现,是当下发达经济体货币政策分化的产物,不应过度解读。
2015年,内外部因素可能共同推高亚洲债务风险。内部因素主要包括三个方面:一是亚洲地区经济增速放缓;二是汇率存在大幅贬值可能;三是部分国家贸易赤字高企,外汇储备减少,还债资金缺口增大。外部因素主要包括两个方面:一是美联储加息概率提升;二是国际大宗商品价格存在反弹风险。
为应对资金外流、美国货币政策常态化的冲击,中国政府和企业需要多措并举,降低债务风险:一是加强部门配合,建立宏观审慎监管框架;二是进一步完善外债监测体系,提高风险预警能力;三是适当增加离岸人民币债,减少汇率波动风险;四是加强对短期负债的管理,防范资本外逃带来的债务风险;五是降低周期性行业负债比重,避免风险过度集中。
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