建筑材料行业:价格单边下跌,库存上涨渐缓

核心观点:

1.本周(7.7-7.11)水泥板块上涨0.27%,跑赢大盘(下跌0.60%)

水泥板块本周上涨0.27个百分点。板块中企业涨跌互现,幅度偏大。周内上涨的企业有:ST狮头(28.25%),四川双马(8.69%),上峰水泥(7.50%),下跌的企业有青松建化(-7.79%),冀东水泥(-2.46%)、天山股份(-2.45%)。

2.本周水泥市场价格单边下跌

本周全国水泥市场价格环比继续走低,跌幅为0.23%,跌价区石家庄、南昌、苏州和贵州安顺等部分区域,不同区域下调10-40元/吨。7月初,受市场需求进一步减弱影响,各地水泥价格全部呈现单边下跌行情,无上涨区域。

3.本周水泥库存上涨渐缓

本周全国的水泥库存为72.04%,较上周上涨0.03%。分地区看:西南地区上涨0.93%至67.50%,华东地区上涨0.12%至70.30%,中南地区上涨0.07%至70.55%,华北地区保持74.23%不变,西北地区保持72.22%不变,东北地区保持75%不变。

4.未来水泥价格展望

华北地区市场暂处于稳定状态,需求好坏看天气;华东地区需求疲弱运行,局部有下行风险;华中地区鄂东或承受下行,湘北有意向推涨;华南地区广西市场价格或将下滑,广东价格上涨阻力大;西北地区需求或延续低迷,甘肃局部下行概率较大;西南地区淡季难言乐观,启动限产保价;东北地区价格保持稳定,产销情况难有好转。

5.主要观点和投资策略

全国水泥市场均价连续第11周走低。水泥行业进入淡季,高温、雨水是影响行业的重要利空因素,预计水泥市场将继续呈现盘整下行趋势。

重点关注:一带(长江经济带)一路(新丝绸之路)一化(京津冀一体化)战略实施推进的范围与深度。继续推荐海螺水泥、巢东股份、江西水泥、华新水泥、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、冀东水泥、金隅股份、中材国际。