国防军工行业2014年下半年投资策略:看好多重变化下的国防军工行业_股票频道

投资要点:

2014H1行情回顾:上半年(20140101-20140624),申万国防军工指数涨幅为-3.28%,在申万一级指数中位列第15;子行业出现分化,航天装备、航空装备涨幅为正,地面兵装和船舶制造涨幅为负;个股方面,中航黑豹、航天动力、航空动力位居涨幅前三,中国船舶、中国重工、*ST钢构位居跌幅榜前列。

军工行业面临的多重变化:行业规划方面,2020年前后国防和军队现代化有一个较大的发展;行业投入方面,国防预算将持续保持可观增速;行业产出方面,关键技术处于突破前夕,重大装备换装在即;周边局势方面,美国重返亚太,我国对外政策的重点由韬光养晦变为有所作为;行业政策方面,军民深度融合、科研院所改制、资本运作带来想象空间。

下半年投资主要三条主线:资本运作,重大主站装备,军队信息化建设。

资本运作方面:航天系资产证券化程度较低,中航系各方面准备相对充分,重点推荐中航电子、中国卫星等。

重大主站装备方面:钢研高纳、中航飞机、中国重工、航空动力。

军队信息化方面:海格通信、振芯科技。

投资风险:政策推出时间不确定性、订单释放时间不确定性等