海外数据周报(第017期):欧美经济复苏迹象显现

美国劳动力市场持续向好,零售回暖。从上周美国公布的数据看,美国零售销售、就业市场仍处于良好的发展状态。从住宅开工看,2015年2月私人新屋开工建设量较上月出现下滑,但新屋开工批准数增加,根据以往经验表明,新屋开工批准增加反映出新屋开工建设数量会有所改善。预计,在美国的住房市场呈缓慢复苏态势及零售销售回暖背景下,美国经济有望继续复苏。

欧元区经济持续好转。从上周欧元区公布的营建产出和外贸差额来看,营建产出环比增速持续提升,与去年12月相比,1月环比增速提升了0.7个百分点;外贸顺差缩小,尽管2月欧元区外贸顺差较1月减少120亿欧元,但欧元区外贸总体情况要好于其它地区经济体或国家。虽然面临海外经济复苏的前景不明朗,但欧元区各项经济指标均在缓慢转好。尤其是在欧元区推动的QE政策刺激下,预计欧元区经济将维持好转趋势。

亚太地区经济总体偏弱。上周亚太部分国家公布的数据表明:(1)日本内需好转。2月份外贸数据显示,出口增速为2.44%,较1月回落14.5个百分点,而进口增速为-3.61%,较1月提升5.4个百分点,外贸赤字亦呈收窄趋势。进口增速负增长的收窄表明日本国内需求的改善,而出口增速回落则受全球经济影响,(2)韩国失业率上升,工业通缩未得到改善。与1月相比,2月份韩国的失业率提升了0.5个百分点,超去年同期的高点,由于国内经济不好,韩国失业率近1年明显呈上升趋势。从PPI角度看,核心PPI同比负增长态势未得到改变,而环比增长则开始摆脱负增长态势。

美元指数冲高回落,大宗商品价格普涨。上周美国、欧盟公布的数据相对较少,市场焦点集中在美联储利率决议会议上。从3月18日美联储利率决议内容看,美联储去掉了利率指引中关于在考虑提高短期利率时会“保持耐心”的措辞,重申了加息应考虑的两个关键指标,即就业和通货膨胀率。由于近期美国通货膨胀率仍受国际原油价格下跌的拖累,而经济的改善仍缺乏韧性,因而市场预期美联储加息的时点可能延后。对此,美元指数冲高到100大关后出现回落,而大宗商品价格则出现普遍上涨。考虑美联储短期加息无望,可关注有色金属价格反弹带来的投资机会。

总结与展望。(1)在零售及住房市场有改善预期的情况下,预计美国经济将摆脱回落的困境;(2)欧元区经济已连续2个月出现好转,加之欧央行QE的实施,预计欧元区经济仍将维持回升态势。