环保板块大幅下跌7.79%,平均PE为44.2倍。上周SW环保二级指数下跌7.79%,走势明显弱于沪深300指数0.69%的涨幅,同时也跑输创业板指数3.72%和中小板指数2.93%的跌幅,大盘短期热点重回权重蓝筹股,前期涨幅过快的环保板块遭受较大回调压力。截止11月1号,SW环保板块动态市盈率为44.2倍,估值接近历史高位,相对于全部A股14.8倍的PE具有明显溢价。
投资策略:三季报披露完毕,重点环保企业的净利润增速基本符合市场此前预期,部分优质标的业绩表现甚至超越了市场预期,在前期版块估值有所回调以及三季报业绩顺利兑现的背景下,我们维持环保行业评级为“强于大市”。由于环保工程的项目结算一般集中在下半年体现,后续我们还将继续关注第四季度相关公司的项目和订单进展情况,预计全年超预期的概率依然存在。另外,环保部正在协调有关部门出台《大气污染防治行动计划》的20多项配套政策,力争在2013年年底前发布实施,同时各地方政府将陆续出台有关土壤环保及综合治理领域的实施方案,建议在板块回调后增加对于业绩确定性强的相关个股配置比例,如中电远达、永清环保、巴安水务等。
风险提示:政策执行不及预期,资金回收困难等风险。
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