房地产行业3月月报:政策友好叠加资金面宽松期待小阳春行情

投资要点:

前两月销售回落明显3月成交仍需观察。15年前两个月全国商品房销售面积合计8764万平米,同比下降16.3%,降幅较上年年末进一步扩大,同时也为09年以来最大降幅。整体看,15年年初楼市销售进一步回落,楼市景气度延续性较差。与市场前几个月成交回升,集中消耗需求以及开发商推盘减少有关。3月开始,开发商推盘意愿提升,加上量宽政策以及地方性刺激楼市政策的持续发酵,今年的小阳春行情仍值得期待。

房价同比下跌蔓延至一线城市。2月份百城住宅均价为10539元/平米,环比下跌0.24%,同比下跌3.84%,同比跌幅进一步扩大。其中2月份39个城市房价环比上升,61个城市房价环比下跌,房价下跌城市数量较14年平均水平有所回落。

开发投资增速继续回落。截至2月末,全国房地产开发投资完成额累计同比增速回落至10.4%,较14年年末继续下跌0.1个百分点。开发投资增速跌至09年7月以来最低水平。中央政府维持楼市平稳健康发展,托底经济预期仍较强。因此政策上放松调控,出台刺激救市政策将持续进行。

开发商拿地意愿低土地成交降幅扩大。前2个月全国土地购置面积累计为2772万平方米,同比下降31.7%,降幅较上年末及上年平均水平均明显扩大,也为09年以来最大跌幅。土地成交价款累计则为698亿,同比也大幅下降30.2%,也为09年以来最大的跌幅。土地市场持续遇冷,而预计未来几个月这一趋势将会持续。

行业研判与投资建议。预期3月份开始,随着开发商推盘量的增加,销售将相较年初有一定幅度提升。在基本面有所恢复,政策面友好叠加资金面持续宽松配合下,同时近两个月地产股已经出现一定幅度的下调,也是相较其他行业在近两周整体上涨行情中走势较落后的板块,因此安全性及补涨预期均较高。

看好地产股未来几个月的表现,建议投资者继续关注强者愈强的龙头房企,保利地产、招商地产、万科A、金地集团,以及基本面良好,估值合理,受益于互联网+、国企改革、自贸区、京津冀或体育发展等概念的个股,如世联行、格力地产、深振业A、中华企业、荣盛发展、泛海控股、南京高科、华夏幸福、中体产业等个股。