资源&钢铁、转型类、特钢推荐报告:机会太多,来不及写

上游资源、钢铁类——越过树木、拥抱森林:我们看好整个钢铁板块已经不是一天两天,14、15 年的年度策略《虎虎虎!》、《坂上之云》都是看好的意思,在精确时点把握上我们也发过明确的提示报告,去年6 月份《胶着前行》上调钢铁评级,今年2 月份《牛鞭效应III》上调铁矿石评级同时再度推荐钢铁,具体的基本面逻辑此处不再叙述。值得注意的是钢铁股的行情从来都是集团作战、整体上涨,除非是极强的转型概念,否则自下而上去选钢铁股就会只见树木、不见森林。既然是集团作战,就会有版块内的轮动,可以看到我们2 月26 日《牛鞭效应III》重点推荐的华联矿业、金岭矿业、攀钢钒钛、方大特钢、西宁特钢、凌钢股份、大冶特钢、三钢闽光、华菱钢铁、本钢板材等已有较突出表现,由于资金运动的惯性,行情中前期上述标的继续领涨应是大概率事件。对于尚未布局钢铁、矿石的资金,除了可以关注我们重点推荐的标的外,也可以关注目前涨幅相对较小的公司,因为钢铁内的轮动大概率会惠及所有版块内个股,因此钢铁行情中抛弃自下而上思路,越过树木、拥抱森林方是正道;

钢铁转型类——首推五矿发展、其次物产中拓&欧浦钢网:近期股市的快速上涨源自资金的充沛,市场并不缺钱而缺的是机会,只要市场认识到机会的存在,资金自然蜂拥而至。钢铁电商作为市场的热点风口,同类商业模式要获得市场的认可实在太容易,对于关注钢铁电商的资金来讲,若发现一个股价还处于底部且电商布局早已成气候的公司,其估值快速上修将是必然。目前钢铁电商公司五矿发展、上海钢联、欧浦钢网、物产中拓PB 分别为2.4x、44x、9x、6x,五矿发展估值上修空间较大,我们将其列为首推转型标的,物产中拓、欧浦钢网也建议积极关注;

特钢类——军工影子板块:特钢公司由于其产品关联性的原因,股价历来与军工板块关联性较高,当然由于多数特钢厂军工产品占比偏低,军用需求对其基本面影响有限,但历史证明这并不影响两者股价的相关性。因此对于特钢股价的预判,关注其基本面不如判断军工板块的方向直接。自去年10 月份大盘暴涨以来,军工板块累计涨幅排在较后位置,加上军工改制预期再起,从博弈角度及预期变化的方向来看,未来资金对军工板块的配置需求将增加,作为影子板块的特钢股也有望迎来阶段性行情。目前时点建议配置军工相关特钢公司,标的包括钢研高纳、抚顺特钢、大冶特钢、西宁特钢、中原特钢。当然,大冶和西宁也包含在我们前文所述的钢铁板块推荐中;