四川九洲停牌过审 优质资产有望持续注入

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四川九洲2014年启动对九洲空管和九洲信息的收购，注入军工资产打开了市场对公司的想象空间。2月5日，发布定向增发预案近九个月后，四川九洲资产注入一事终于有了新的进展。

2月5日晚间，四川九洲发布公告称，公司接到中国证券监督管理委员会通知，中国证监会发行审核委员会将于2015年2月6日对公司非公开发行A股股票的申请进行审核。公司股票于2015年2月6日停牌，待公司公告审核结果后复牌。

公开信息显示，九洲空管和九洲信息均为军工企业，军工产品收入占主营业务收入比重分别为97%和30%。其也是集团公司中盈利能力较好、成长性较高的企业，2014年预测净利润分别为9891.24万元和3617.05万元，同比增长35.43%和33.63%。中航证券分析指出，此次收购后公司业务将转型为数字电视传统业务、空管业务和物联网业务并行的多元化发展格局，公司盈利能力将提高。根据非公开发行预案所披露的数据，预计注入完成后，数字电视传统业务、空管业务、物联网业务三大业务利润占比分别为25.60%、55.55%和18.85%。另一方面，九洲空管和九洲信息可充分利用上市公司的资源整合平台，更好地吸收社会资源，激发军工企业经营活力，推动军民融合产业深度发展。

在业内人士看来，四川九洲作为集团唯一上市平台，有望持续注入优质资产。据了解，四川九洲控股股东四川九洲电器集团有限公司是国家从事二次雷达系统及设备、空管系统及设备科研、生产的大型骨干军工企业，实际控制人是绵阳市国资委。作为绵阳市重点国企，集团公司将顺应国企改革的趋势，加快资产证券化的运作。

对此，中航证券认为，集团资本运作路径清晰，主要是通过非公开发行股票、并购重组等方式向上市公司注入集团的核心资产。2014年集团收入突破200亿元，集团2020年收入目标为1000亿元。此次收购的九洲空管和信息业务只占集团军工业务的一部分。从公司的发展战略来看，公司作为集团唯一上市平台，未来有望持续注入集团公司其他优质资产，空间巨大。