房地产行业周报:成交延续回暖势头

本周平安观点:本周成交环比去年节后一周上升13.5%,上门量环比亦上升155%,各项数据稳步复苏。近期我们与投资者交流下来,市场对基本面复苏仍存在担忧,我们认为进入3 月,随着开发商逐步加大推盘力度,降息叠加前期降准及地方契税公积金等政策调整,将对楼市成交量形成有效支撑。同时短期房地产投资数据难有实质改善,因此地产政策仍有博弈空间,房企融资成本未来呈下行趋势,地产股估值水平有望持续提升。但随着行业增长率及利润率的下行将倒逼开发商对传统业务转型和创新,龙头企业将在传统住宅开发业务的基础上进行增量业务模式转型,而销售缺乏竞争力的中小企业的转型动力将更大。因此建议投资者关注标的:大小龙头白马招商、保利、万科、侨城、华夏并福、中洲;转型进程中的企业(世联、天健、信达),有转型预期的企业(深国商、国兴、电子城)。

本周成交:成交环比上升99%。本周重点跟踪城市整体成交28152套,环比上升99%,同比下降22%,较去年春节后一周上升13.5%。其中一线城市环比升132%,事线城市环比升88%,三线城市环比升110%。整体来看,春节假期后主要城市成交持续恢复,随着开发商推盘高峰来临,叠加持续降息影响,小阳春值得期待。节后上门量明显回升。2015年第9周(0223-0301) 世联行客户上门指数为77.6,环比上涨155.0%、同比下跌27.4%,高于前四周均值22.5个百分点,高于年均值2个百分点。一手商品房3月日均成交:环比大幅改善,同比延续下滑。截止3月7日,3月重点城市日均成交套数环比升25%,同比降23%。

其中一线城市环比升31%(同比降21%),事线城市环比升19%(同比降24%),三线城市环比升49%(同比降19%)。二手房成交环比升61%。本周二手房整体成交套数环比升61%,同比升63%,3月二手房日均成交环比升15%,同比升11%。

一周行业动态:亊项:两会公布今年政府工作报告。平安观点:政府稳定住房市场意愿明显,后续政策存在进一步宽松可能。本次政府工作报告并未出现“调控”、“抑制”等词汇,而是“稳定”、“支持”和“促进”。从过往几年两会报告来看,仅遭遇金融危机的2009年两会报告中出现过“稳定房地产投资、推动房地产市场平稳有序发展”等表述,预计若二季度房地产市场仍未有明显好转,不排除降低事套房首付比例等进一步政策刺激手段出台。实物保障与货币补贴并举,存量房转为公租房和安置房,反映出政府加速去库存的态度。本次政府工作报告提到“实物保障与货币补贴并举,把一些存量房转为公租房和安置房”,同时并未提到保障房新开工目标,这均反映出政府通过收购存量商品房转化为公租房和安置房,加快房地产市场去库存的态度。预计后续将有更多地方政府通过这种方式,加快地方楼市去库存。

风险提示:基本面复苏低于预期风险。