转债市场周报:大盘把握低吸,小盘优选绩优

股债双熊,转债疲软

股市方面,金融股等权重股走势疲弱,拖累主板持续低迷,创业板迭创新高后开始回落,高达80倍的市盈率酝酿持续回调风险;债市方面,降息落地、PMI数据好于预期和资金面偏紧,本周纯债市场调整明显。受股债双熊影响,转债整体疲软,全周仅南山、长青、洛钼、同仁和歌尔上涨。

转债市场策略:大盘转债增仓正当时,小盘转债精选题材绩优券

股票指数技术分析:上证指数3200点附近震荡,创业板指继续回落。

大盘或将企稳:今年的政府工作报告把经济增速目标调低到7%,但同时也强调了积极的财政政策和稳健的货币政策,改革和转型升级将培育新的经济增长点。另外,2月汇丰制造业PMI终值高于预期,经济增长二阶改善迹象显现,预计后续经济数据将释放利好效应。大盘蓝筹股已经调整了一段时间,去年底的获利盘已经得到很好的消化,继续下跌空间不大。

小盘短期有压力:创业板突破2000点整数大关后,平均市盈率已经达到80倍,从创业板上市公司2014年主要财务数据来看,营业收入和净利润分别同比增长27.03%和22.71%,增长速度虽为近三年最高,但股价的过快上涨仍透支了不少业绩预期。短期在新股发行、注册制加快推出的背景下,小盘酝酿不小的回调压力,主要投资机会可能落在热点题材股和前期涨幅小且绩优的个股上。

银行板块近期调整明显,民生转债调整至130的关键位置,我们认为若转债价格行至130以下,建议增持。洛钼转债近期表现较好,周末美国非农数据大幅超预期,短期可能对于有色板块有负面影响。我们建议把握前期调整较明显的大盘转债的低吸机会,而对于小盘转债则需要多一份风险意识,精选热点题材相关或者绩优的品种。

转债各券跟踪

深机转债(125089.SZ):2月客货吞吐量同比皆超10%

深圳机场(000089)发布2月经营快报,公司2015年2月实现旅客吞吐量332.32万人次,同比增长13.1%;实现货邮吞吐量5.87万吨,同比增长11.4%;实现航空器起降2.46万架次,同比增长14.7%。

歌华转债(110011.SH):定增33亿,投资版权与云服务两平台

歌华有线(600037)公布非公开发行A股股票预案,公司拟每股14.95元的价格,非公开发行不超过2.21亿股,募资不超过33亿元,扣除发行费用后的募集资金净额将全部投入到优质版权内容平台建设和云服务平台升级及应用拓展两个项目。

歌华有线表示,本次非公开发行是在国家持续出台文化传媒行业及有线电视网络产业方面的利好政策,支持有线电视网络产业发展的背景下,为保持公司的持续增长,进一步增强公司竞争力、做大做强主营业务所采取的重大战略举措。

歌华有线和歌华转债将于3月9日复牌。

齐翔转债(128005.SZ):主要产品甲乙酮、丁二烯价格均有所上涨。