2015年三月化工行业投资策略:传统旺季来临,孕育反弹空间_股票频道

主要观点

节后下游开工启动,或有反弹行情

二月份,以农化产品为主的少部分品种价格出现反弹,主因是季节性旺季需求拉动;而从整个化工行业大环境来看,油价低位盘整,使得化工品在成本上缺乏支撑,预计节后随着下游开工率上升,部分化工产品品种可能出现阶段性反弹行情。

三月主要投资策略

我们认为,随着传统制造产业步入下行周期,与之相关的化工行业也必然面对需求下滑的现实,供过于求的困境限制了产品价格的上涨空间,并进一步降低了企业业绩改善的可能性,因此大部分化工公司并不存在很好的投资价值,更多的机会存在于部分因不可抗力导致供求失衡的行业,这其中又以环保不达标导致供给收缩最为典型。

回顾上月初重点推荐上市公司,其中安诺其录得18.5%的涨幅,今年以来该股累计涨幅已达75.58%,表现突出。安诺其所处的染料行业是一个非常典型的环保压缩供给的例子,未来这类机会仍为我们关注的重中之重。

资建议

未来十二个月内,维持化工行业“中性”评级

我们维持行业“中性”评级,建议投资者关注两类机会,其一是产品价格下滑速度缓于原材料成本下滑速度的行业,其二则是因不可抗力压缩供给从而带来产业格局变化的行业。个股上,主要建议关注赛轮金宇、安诺其、华鲁恒升和新和成。