2015年3月医药行业投资策略:关注新技术、新业态下的投资主题

IT巨头开始布局医药电商

近期,互联网巨头开始在医疗领域频繁布局。由于受到国家政策监管,医药电商相比电商其他领域,发展严重滞后。数据显示,2013年中国医药B2C行业平均毛利率为19.3%、费用率为20.6%,平均利润率为-1.3%。我们预计,如果互联网医药政策最终顺利落地,占整个药品市场超过八成的处方药将被解除网售禁令,这会给医药电商行业带来以千亿计的市场规模。

基因测序技术商业应用拉开序幕

近期,国家卫计委发布了一系列开展高通量基因测序产前筛查与诊断技术临床应用试点工作的通知。基因测序是一种新型基因检测技术,通过血液或唾液,分析一条DNA中四个碱基对的顺序,从而获取遗传信息,预测罹患多种疾病的可能性(如癌症或白血病)。我们预估以年平均成长率(CAGR)22%增长,2020年全球测序产品及服务市场规模将达到200亿美元,下游应用空间更是千亿美元以上。

2014年医药上市公司业绩增长良好

截止2015年3月3日,医药上市公司中已公告业绩长的公司为100家,公告盈利的医药公司占已发布业绩公告公司的比率为80.65%,去年同期为74.58%,这一比例同比去年稍有提高。

近一个月医药指数跑赢沪深300指数1.65个百分点

经过2014年底的调整,医药行业无论在绝对估值还是相对估值上,都已进入价值投资区间。在互联网医疗、基因测序、医药电商、远程诊断、医疗信息化等概念带动下,医药板块的新投资热点不断涌现。

投资建议

未来十二个月内,维持医药行业“增持”评级

我们建议从两条投资主线出发,关注:1)“智慧医疗”概念企业,如迪安诊断、太安堂;2)医疗服务企业,如恒康医疗、通策医疗。