化工行业周报:油价弱势震荡,大宗产品整体向好

投资要点:

产品市场整体表现向好。

受节前备货以及库存消耗等因素影响,本周大宗化工产品价格整体表现向好。

所观测的130个产品中,产品价格下跌数量较上周减少13种,降至11种,占比8.46%,部分产品价格上调;其中,以液氯、PTA、甲醇、苯乙烯、丙稀、芳烃产品、以及合成橡胶等产品价格上调较为明显。而处于下跌系列的产品主要以硫酸钾、盐酸、丙烯晴、腈纶短纤以及锂电池镍材料为主,其中,腈纶短纤,本周每吨跌幅在930元左右,硫酸钾的价格每吨跌幅在180元左右。

公司信息。

1、安诺其发布2014年年度业绩快报。

2、闰土股份发布2014年年度业绩快报。

3、华峰超纤发布2014年年度业绩快报。

市场表现及投资策略。

2月13日-2月27日6个交易日,投资者情绪高涨,推动沪深300指数不断上行,期间上涨2.97%,申万化工行业期间涨幅靠前,跑赢沪深3001.91个百分点,申万28个子行业中排名第8位;细分子行业中,磷化工、锂电池材料、氯碱、功能膜和涤纶等五个子行业涨幅居前,分别上涨11.49%、9.49%、9.43%、8.63%和7.65%;此外,本周无下跌的行业。

目前行业整体估值为20.37倍,相对于沪深300的估值溢价率为63.35%,行业估值小幅提升,估值溢价率回升。

本周化工大宗品节前厂家备货的推动下,整体表现稳定,但是我们认为这种行情在节后短期内难以持续。本周欧美原油价格以震荡下行为主,供应充足,下游需求尚无较好改善,预计后期油价将以震荡宽幅调整为主。而从大宗产品市场看,目前处于节后采购淡季期,市场需求仍有待观察。由于目前进入年报披露期,绩优股将受追捧。股票池继续推荐:PX-PTA-涤纶产业链一体化的恒逸石化;渠道优势明显,市场份额不断增加,且受益于汽车后市场配件反垄断政策出台的德联集团;染料主营量价齐增,涉足数码印花染料和印染电商,新材料估值属性增强的安诺其;受益于高铁投资和出口前景良好及合成橡胶原材料下跌的橡胶制品企业海达股份;环保材料概念逐渐明显的烟台万润。