家电行业周报:建议关注降息、环保两大主题性投资机会

市场走势:本周沪深300 指数、中小板指数、创业板指数分别上涨1.43%、0.95%和1.78%;家电板块上涨0.34%。从细分板块看,白电下跌0.55%,黑电、小家电分别上涨2.63%、0.47%。个股中,周涨幅前五名为顺威股份、深康佳A、日出东方、常发股份和天银机电;周跌幅前五名为老板电器、海信电器、小天鹅A、东方电热和九阳股份。

原材料价格走势:2015 年2 月27 日,LME 铜、铝现货结算价分别为5880.5、1794.5 美元/吨;铜价相较于上周上涨3.0%,2015 年以来下跌了7.5%;铝价相较于上周下跌了0.1%,2015 年以来下跌了2.0%。

2015 年2 月13 日,钢材综合价格指数为75.15,相较于上周下跌1.0%,2015 年以来下跌了9.6%。2015 年2 月28 日,中塑指数为876.9,相较于上周上涨0.8%,2015 年以来下跌了0.4%。

行业零售数据:【彩电方面】(1)单周线下销售43.4 万台,同比增长135%;线上销量22.0 万台,同比增长803%。(2)单周线下均价为3661 元,环比下降4%;线上均价为2775 元,环比下降1%。本周彩电销量延续了上涨的反弹趋势,线上增幅更为明显,超过了8 倍;本周彩电的单价单价仍呈现环比下滑趋势,线下下滑速度更为明显。

行业要闻:【中韩自贸协定效应:三星手机电视有望降价】、【农村家电市场欲借电力升级火一把】、【销售持续走低 电暖器春节市场遭遇寒冬】、【智能家居中控设备终将消失 或与路由融合】、【春节小家电市场首次负增长 线上成引爆点】、【市占率七年萎缩六成 外资空调面临全面溃退】、【网络时代家电工厂成为“自媒体”】。

投资建议:本周六央行宣布新一轮降息,柴静《穹顶之下》引爆了环保话题,我们建议积极关注降息、环保两大主题的投资性机会。

(1)降息:从两个角度利好于家电板块,一是降息带来地产产业链的投资机会,家电板块将受益;二是降息背景下,高股息率的家电蓝筹投资价值凸显。建议遵循两条主线选股:1)与地产相关度最高的厨电板块最先受益,推荐老板电器;2)低估值、有业绩、高分红的白电板块将被青睐,推荐美的集团、青岛海尔、小天鹅A、格力电器。

(2)环保:环保相关股票将全面受益,建议配臵老板电器、开能环保、哈尔斯、蒙发利、日出东方等。

风险提示:房地产市场、原材料价格有波动风险。