电力设备行业:新能源汽车再迎政策利好,锂电池产业链有望深度受益

亊项:2 月16 日,科技部发布《国家重点研发计划新能源汽车重点专项实施方案(征求意见稿)》,拟建立电动汽车科技发展专项组织管理体系,组建新能源汽车试点专项管理团队,促进新能源汽车产业技术的发展。

平安观点:

超前研发,执新一轮技术变革之牛耳:该意见稿指出,开发新能源汽车技术是汽车能源动力系统可持续发展的唯一途径。方案中提出的总体目标是,落实《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020 年)》;实施新能源汽车“纯电驱动”技术转型战略;完善电动汽车“三纵三横”技术体系和新能源汽车研发体系,升级新能源汽车动力系统技术平台;抓住新能源、新材料、信息化科技带来的新能源汽车新一轮技术变革机遇,超前研发下一代技术;到2020 年,建立起完善的电动汽车动力系统科技体系和产业链。为2020 年实现新能源汽车保有量达到500 万辆提供技术支撑。

聚焦动力电池及电机控制,解决“里程焦虑”:该意见稿提出的具体目标包括,轿车动力电池的单体比能量2015年底达到200瓦时/公斤,比2010年提高一倍;2020年达到300 瓦时/公斤;电机驱动控制器比功率2020 年比2014 年提高一倍;形成中国特色插电式电动汽车主流技术路线、处于世界领先地位的著名品牌和主打车型。我们认为,动力电池比能量的大幅提升将显著增加新能源汽车的续航里程,有效缓解消费者的“里程焦虑”,同时电机驱动控制器比功率的倍增,意味着同等功率条件下,电机控制器的重量将减轻一半,实现更好的节能效果。

试行项目经理制,创新实施方式:意见稿中提出,拟建立电动汽车科技发展专项组织管理体系,由部际联席会和专家咨询委员会构成领导层;建议科技部高技术研究发展中心作为专业机构,抽调相应人员组建新能源汽车试点专项管理团队;尝试建立项目经理制,负责专项试点工作的实施,并逐步建立理亊会、监亊会等现代管理体制,实现向专业化项目管理机构的转型。这一开创性专项试点实施方式的推行,将有助于专项方案的高效开展。

工信部充电视划、财政部补贴新规有望纷至沓来:在1 月的“中国电动汽车百人会论坛(2015)”上,工信部部长苗圩透露,工信部将协调推进充电设施政策,加快推进电动汽车充电设施发展规划,加强对新型充电设施和装备技术研发支持。财政部经济建设司司长曾晓安表示,将尽快发布下一阶段新能源财政支持政策,组织相关专家完善2016 年至2020 年新能源汽车推广应用的财政支持方案。我们认为,2015 年作为十事五规划及新能源汽车推广示范计划的收官之年,继科技部专项方案之后,未来有望迎来更多部委和地方政府的利好政策出台。

2020 年500 万辆目标并不遥进:据中国汽车工业协会统计,2014 年我国新能源汽车累计销售74763 辆,同比增长320%,截至14 年底我国新能源汽车的保有量近10 万辆。我们认为,随着新能源汽车扶持政策及充电设施等基础生态环境的不断完善,辅以专项方案推动下技术瓶颈的有力突破,未来6 年我国新能源汽车的年销量有望维持倍速以上增长,预计16 年即有望实现50 万辆的保有量目标,并于2020 年之前实现500 万辆的目标。新能源汽车的产业规模蔚为可观。

锂电池产业链龙头最为受益:目前动力电池约占纯电动汽车成本的近50%,在新能源汽车的放量行情中最具弹性。我们注意到,自2014 年下半年新能源汽车销量快速增长以来,作为新能源汽车锂电池重要原材料的碳酸锂,其价格已持续上涨近12%。随着新能源汽车销量的进一步趋高,2016 年之前锂电池或将进入供应紧张的阶段,迎来量价齐升带来的业绩持续高增长。建议重点关注电池产业链的龙头企业东源电器、沧州明珠、新宙邦,以及电机控制领域的汇川技术、大洋电机、英威腾。

风险提示:政策落实缓慢;技术突破缓慢;新能源汽车推广进度不及预期。