化工行业周报:油价继续震荡上调,大宗产品价格暂稳

产品市场整体表现稳定。

2 月6 日-2 月13 日,投资者情绪高涨,推动沪深300 指数不断上行,期间上涨4.75%,申万化工行业期间涨幅靠后,跑输沪深300 1.13 个百分点,申万28 个子行业中排名第23 位;细分子行业中,纺织化学品、维纶、复合肥、聚氨酯和氟化工等五个子行业涨幅居前,分别上涨12.18%、5.59%、4.99%、4.74%和4.48%;此外,本周仅磷肥一个子行业处于下跌行列,期间下跌0.42%。

行业及公司信息。

1、华峰氨纶发布2014 年年度业绩快报;2、康得新发布2014 年年度业绩快报;3、裕兴股份发布2014 年年度业绩快报。

市场表现及投资策略。

1 月30 日-2 月6 日,沪深300 指数以震荡下行为主,期间下跌3.55%,申万化工行业下跌2.49%,跑赢沪深300 1.06 个百分点,申万28 个子行业中排名第13 位;细分子行业中,仅有锂电池材料、粘胶、磷肥、涤纶和农药五个子行业表现上涨,分别上涨3.24%、2.10%、0.61%、0.52%和0.01%;此外,本周纺织化学品、氮肥、钾肥、磷化工等四个子行业跌幅居前,分别下跌6.07%、6.05%、4.91%和4.81%。

目前行业整体估值为19.34 倍,相对于沪深300 的估值溢价率为59.74%,行业估值小幅提升,估值溢价率回升。

本周化工大宗品油价支撑下以及节前厂家备货的推动下,整体表现稳定,但是我们认为这种行情在节间难以持续。本周欧美原油价格以震荡上行为主,美元持续走强,库存创新高,下游需求尚无较好改善,预计后期油价将以震荡宽幅调整为主。而从大宗产品市场看,进入传统春节假期,或将对市场产生负面影响。因此,本周我们仍重点推荐受益原油价格反弹相关个股的受益机会,以及受冬储支撑的农化行业。股票池继续推荐:PX-PTA-涤纶产业链一体化的恒逸石化;受益于光伏回暖,聚酯薄膜和聚丙烯薄膜募集项目陆续投产,储备产品丰富,业绩持续增长的东材科技;染料主营量价齐增,涉足数码印花染料和印染电商,新材料估值属性增强的安诺其;受益于高铁投资和出口前景良好及合成橡胶原材料下跌的橡胶制品企业海达股份;产品线完善,新项目不断投产,且受益于土改和一号文件的联化科技。