汽车第7周周报:自主+新能源双投资主线

本周行业观点和推荐标的:迎来自主品牌+新能源汽车双主线投资机会。1 月份乘用车销量同比增长10.35%,而自主品牌乘用车销量同比增长21.45%,远超行业平均增速。自主品牌乘用车市场占有率为42.58%,环比提升1.40 个百分点,同比提升3.89 个百分点,连续第6个月回升。正如我们去年7 月的观点,自主品牌迎来了反转的大好良机,2015 年进入自主品牌标的投资大年。

截至上周五,布兰特原油上涨2.24 美元,或约4%,结算价报每桶61.52美元,本周录得6%的升幅,本月迄今上涨15%。国际原油价格触底回升态势已经确立,将对新能源汽车产业链形成较大的利好。我们认为利好优先级子行业分别为动力电池、充电设施、核心零部件和整车。

继续推荐自主品牌主要标的长城汽车、江铃汽车、宇通客车;新能源汽车标的比亚迪、信质电机、均胜电子、亚太股份。

上周行业指数下跌1.80%,跑赢大盘,重点公司中长城汽车表现突出。上周汽车板块整体上涨4.82%,跑赢上证指数(+4.16%),跑输中小板(+5.54%)和创业板(+5.46%),在29 个中信一级行业中排名第13,上周表现较好的子行业分别是乘用车(+5.89%)、卡车(+5.86%)和客车(+5.47%)。安信汽车重点推荐公司中,亚太股份(+9.62%)、江铃汽车(+7.01%)、华域汽车(+6.45%)和宇通客车和(+5.24%)上周跑赢行业。

重点公司上周近况更新。信质电机:披露控股股东等减持计划和2014 年业绩快报。上汽集团:部分股权将划转国际集团;获一嗨租车每年1000 辆MPV 意向订单。江铃汽车:董事会批准和福特在重汽的合作和新SUV 车型N330 和J20 重卡的投资计划;宇通客车:东方财富与宇通集团签订收购宇通集团持有的同信证券70%股份的意向协议等。

上周行业重要新闻。1 月汽车销售环比下降3.8%,同比增长7.6%。

中国品牌乘用车市场份额上升;2014 年中国乘用车销量大众品牌蝉联冠军,市占率14.2%,自主品牌中五菱、长安、奇瑞、比亚迪、东风、哈弗、吉利上榜;苹果公司或将打造电动汽车项目Titan;大众中国2015 年大众汽车将继续推出e-Golf 与Golf GTE 两款新能源车;自贸区平行进口车车正式开卖,预计平行进口豪车较国内4S 店至少便宜15~20%;商务部将从四方面推进二手车流通和报废汽车回收体系建设;滴滴快的宣布合并。

风险提示:经济下滑幅度超预期;原材料价格大幅反弹。