卫宁软件与阿里健康合作点评报告:携手阿里,共饮健康

1.事件。

公司公告与阿里健康(00241.HK)建立战略合作关系,围绕公众健康服务的需求和健康服务业的发展趋势,在医疗服务、健康服务、药品流通与监管、医保风控等方面开展合作。

2.我们的分析与判断。

(一)、携手阿里健康,相拥大阿里。

公司与阿里健康将围绕公众健康服务的需求和健康服务业的发展趋势,在医疗服务、健康服务、药品流通与监管、医保风控等方面资源共享、相互协作,共同营造面向患者、医生,联动医院、保险、药品等多部门,集线上线下一体化的健康服务新业务及其生态圈。此外,还将共同促使各类医疗卫生服务应用系统部署到阿里云中、打通支付宝等,双方还保有积极开拓其他相关领域业务合作的愿望。

(二)、合作或以医药电商为切入点。

处方是制约医药电商发展的一大问题,阿里健康目前模式均为C端驱动,患者拍照上传。卫宁拥有his 和cis 资源优势,以及临床知识库,加上医保控费项目的纷纷落地和大力扩张,卫宁掌握了大量处方信息。合作或首先在支持阿里健康的药品电子监管服务基础上,共同探索电子处方的有效共享和市场应用。

(三)、合作互补,互利互进。

卫宁拥有大量his、cis 医院客户,医保控费优势明显,继山西省后捷报频传,掌握大量医疗数据其中包括电子处方。阿里健康从C端试图颠覆用药习惯,倒逼医药分开。二者将在健康服务,医疗服务,支付,药品流通及监督,云医院等合作互补,该合作在开拓市场和创新服务方面相互存在较大的互补性,有利于双方在健康服务业和医药卫生信息服务领域的拓展,有助于提升各自的运营空间和营运效率实现未来市场的扩张。

(四)、拥抱阿里,公司入口价值得以体现。

公司是医疗信息化领域的龙头企业,上市后外延步伐加快,再加上内生增长,领先优势不断扩大。而医疗健康行业最优质的医生资源在公立医院,最大的医药销售渠道在公立医院,绝大部分也是去公立医院就诊,颠覆医疗健康行业必须要撬开公立医院的大门。

卫宁拥有最广泛的医院资源,与阿里健康合作是公司细分领域龙头入口价值的体现。

3.投资建议。

拥抱阿里有望形成优势互补,公司对医疗行业的理解加上阿里的互联网思维将使公司在医疗健康领域的拓展更加顺利,空间也更为广阔。预计公司2014-2016 年 EPS 分别为 0.58 元、0.85 元、1.20元,维持“推荐”评级。

4.风险提示。

合作不及预期