房地产周报:销量小幅回升,投资持续低迷

上周楼市:周成交量环比同比分别升1.1%及5.9%

上周我们跟踪的36个城市楼市成交量环比同比分别升1.1%及5.9%,为2014年周平均成交量的106.5%,上周成交量基本与前一周持平,2015年1月前三周周均成交量环比12月周均下滑约20%,考虑到开年两月为楼市淡季以及2014年下半年政策放松刺激市场情绪透支部分需求,预计一季度销量回落为大概率事件,全年整体呈现区间盘整的态势。分一二三线城市来看,上周环比仅一线城市上涨,幅度为21.5%,二三线城市环比分别下滑1.0%及12.2%;同比方面一线城市猛增62.4%,二线降3.6%,三线升3.4%,一线城市表现依然不错。上周末十一大城市可售存货继续小幅回升;静态去化周期为10.9个月,基本与前一周持平。

股价表现:地产板块表现强于沪深300指数

2015年首两周板块连续跑输大盘后,上周地产板块上涨3.05%,强于沪深300指数-1.74%的表现。

行业动态:

国家统计局20日发布的数据显示,2014年房地产投资额同比增长10.5%,其中住宅开发投资额同比增长9.2%,相比1-11月下降1.3个百分点,近几年来住宅投资增速首度出现个位数。从增速上看,住宅的投资正在逐渐回归理性。

绿地集团董事长张玉良受媒体采访时表示,2014年绿地集团整体上市已经通过国土部各项审查,审查完后进入证监会的正常审批程序,“2015年上半年完成,应该是没有问题的。”提及2015年绿地的销售目标,张玉良称“今年可能是2800亿”。2015年绿地的任务包括主业持续转型、升级绿地金融产业和互联网转型。“

公司动态:

世联行、上实发展发布业绩预增公告;中华企业、中房股份发布业绩预亏公告;代表万科事业合伙人的盈安合伙继续购入公司股票占公司总股本的0.92%;新湖中宝参与大智慧购买湘财证券;华侨城重大事项停牌。

投资建议:推荐

我们维持板块“推荐”的评级,我们认为,1)政策面,在地产投资持续低迷拖累经济的背景下,楼市政策将继续以宽松为主,不排除一线城市放松限购的可能;2)基本面,2015年一季度销量环比下降属大概率事件,全年销量预计呈现区间盘整态势,区域分化加剧,看好一线城市表现;3)经过前期快速上涨,地产股已经达到我们之前设立的第一目标价,短期内,我们认为地产股估值均值的趋势回归告一段落,销售的增速和业绩的确定性会产生相对估值变化的投资机会。我们推荐销售增速稳健良好、业绩较为确定的行业龙头万科,销售增长优异、业务模式稀缺、成长空间清晰的华夏幸福,资源优势显著受益国企改革的建发股份及旅游+地产龙头华侨城。