投资建议:我们自11月中旬以来一直提及电网设备行业预期低估值低,而年初计划可能比预期的要好,预期差很大,强烈看多。实际公布的数据来看,我们认为2014年的实际投资完成额和2015年的规划投资还是超出市场预期的,超预期的点主要在于特高压,后续特高压交流的建设进度将比市场想像的更快,而特高压直流也将加快跟上,尤其是2015年上半年我们认为是特高压新线路获批很快,也是投资的好时点,核准开工和实际在建规模很大,我们继续强烈看好特高压板块,依次强烈推荐:平高电气(特高压交流弹性最大,特高压直流产品已中标,预计2014-2016年EPS为0.62\1.03\1.35元,高增长低估值)、大连电磁(特高压交流和直流,2015年业绩弹性大)、特变电工(特高压交直流变压器、直流换流阀在研,预计2014-2016年的EPS分别为0.59/0.80/1.06元)、许继电气(特高压直流换流阀和控制保护,预计2014-2016年EPS为1.03\1.26\1.6元),中国西电(特高压交直流产品齐全、国企改革)、国电南瑞(预计2014-2016年EPS分别为0.81/1.00/1.21元,南瑞集团在特高压上有所布局)。
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