商贸零售行业周报:重庆百货净利大幅下滑,百货行业仍处于低谷

市场表现。

上周(1月12日-1月16日)沪深300指数收益率为2.49%,商贸零售行业指数收益率为0.89%,落后于大盘,在各子行业中位居第20。

在各子板块中,百货上涨1.4%,连锁上涨1.45%,超市上涨0.26%,贸易上涨0.42%。各子板块中,涨幅居首的分别为国际医学(20.30%)、潮宏基(7.31%)、农产品(2.90%)、华东电脑(12.91%)。

截至2015年1月16日,商贸零售行业市盈率为34.7倍,其中百货为24.0倍,连锁为148.4倍,超市为42.1倍,贸易为33.7倍;商贸零售行业市净率为2.8倍,其中百货为2.5倍,连锁为2.6倍,超市为2.7倍,贸易为3.2倍。

行业数据和资讯。

苏宁物流将向社会开放由成本中心变利润中心。

上海预计今年有16个购物中心开业总体量110万平米。

公司信息。

重庆百货:2014年度业绩快报净利润下滑39.58%。

鄂武商A:拟非公开发行A 股股票。

本周观点。

重庆百货公布业绩快报,营业收入下滑3.54%。尽管2013年基数较低,但2014年业绩继续下滑,显示传统零售业仍处于困境之中。2015年,2010年、2011年行业高峰期规划立项的新型购物中心将集中开业,在需求不振的情况下,供给端竞争继续加剧,传统百货面临的竞争环境更加恶劣。随着2014年业绩披露窗口的到来,业绩下滑可能将进一步打击投资者对商贸零售行业的投资信心。建议在业绩披露之前回避高估值个股,避免业绩不及预期可能带来的剧烈调整。

风险提示。

宏观经济减速;电商加速分流的风险;国企改革不及预期的风险