1月15日,瑞士央行意外宣布放弃欧元兑瑞郎1.20的汇率下限,并将活期存款利率从-0.5%降至-0.75%,将3个月Libor目标范围降为-1.25%至-0.25%。
瑞士央行取消汇率下限,目的即在于迎接可能到来的QE的冲击;而降息则是对放开瑞郎汇率的对冲,以避免瑞士法郎升值过快,进而损害瑞士的出口竞争力。宣布取消下限后,瑞士法郎兑各主要货币均暴涨,降息只对冲了部分瑞郎上涨效应。整体上,在经历了剧烈波动后,1月15日欧元兑瑞郎最终下跌18.78%,美元兑瑞郎最终下跌17.78%。
瑞士央行的意外决策导致国际货币市场剧烈波动。投资者的风险厌恶情绪明显加强。避险资产,如日元、黄金1月15日均出现明显上涨。
瑞士央行取消汇率下限的直接影响将导致欧元的继续下跌。欧元走弱不利于中国对欧洲的出口,但利于中国进口。在这一意义上,有助于实现中央经济工作会议“逐步实现国际收支基本平衡”的目标。而人民币的走强则利于中国“一带一路”等海外投资战略的实施。
考虑到中国经济的基本面以及人民币汇率的低波动性,在欧元继续走弱,国际市场波动率加大的背景下,中国或许成为避险资金的又一个选择。
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