2015年互联网行业投资策略之二:星球崛起,互联网金融的百舸争流

信息技术在金融领域的第三次革命。

第一次革命是计算机局域网在金融领域的大规模应用,它满足了人们快速准确地处理金融业务,传递交易信息的需要。第二次革命是20世纪90年代末以后互联网在金融业务中的逐步应用,银行、券商、基金公司、保险和各类交易所平台借此开发网络业务,金融交易商凭其开展网上交易,金融服务的边界从一个私有域扩展到无限的互联网空间。网络信息技术前两次对金融领域的变革中,本质上都是技术的进步和效率的改进。第三次革命对金融领域个变革不同于前两次,互联网金融有着完全不同的逻辑起点和商业模式。

以数据为基础的互联网金融“星球崛起”。

数据是互联网金融的核心,风险定价、风险管控都要基于数据,基于数据的量化分析贯穿于互联网金融的各个环节。尤其是基于大数据的征信建立,可以弥补国内征信体系缺失的不足。传统的基于FICO 评分的信用评估模型覆盖人群窄、信息维度单一、时间上滞后,所以,在大数据时代,需要探索信用评估的新思路。ZestFinance 对大数据技术的应用主要从大数据采集和大数据分析两个层面为缺乏信用记录的人挖掘出信用,值得借鉴。

P2P 冲击万亿级市场。

2014年网贷行业成交量以月均复合增长率10.99%的速度在增长,累计成交量已达2528.17亿元,是2013年的2.39倍。2013~2014年,国内P2P 网贷进入野蛮生长期,大量平台出现,大型机构开始涉足P2P 网贷,生态雏形显现。进入2015年,监管的逐渐明确,模式的成熟,投资者对市场认识加深,将推动P2P 网贷进入万亿级市场。

亟待监管正名规范化发展。

互联网金融对经济发展作用毋庸置疑,但是还没有监管为此正名。2014年以P2P 为核心互联网金融在忐忑不安中迅速发展,但是现阶段都是民间资本在支持行业发展,传统的大型金融机构还处于观望阶段。待监管条例出台后,有实力的传统金融机构将会名正言顺地激起P2P 行业大发展的第二波浪潮。

预付卡是第三方支付最后的蓝海。

网络支付已经被支付宝、财付通、拉卡拉垄断,行业内竞争激烈,格局基本稳定;银行收单业务同样被银联垄断,竞争也出于白热化阶段。预付卡业务从2011年起进入理性发展期,资金沉淀是预付卡较网络支付和银行收单的独特优势,可借此获得沉淀资金利息。相较网络支付和银行收单业务,预付卡领域还是一片蓝海。

互联网金融领域投资机会。

我们推荐拥有互联网金融天然优势的高端财富管理龙头诺亚财富(NOAH),公司开始布局互联网金融业务,未来将是中国版的嘉信理财。支付领域的中国支付通和中国创新支付的竞争将推动预付卡行业发展。经过2014年的疯狂,中小型P2P 平台在2015年里将难以为继,寻求靠山将是其最佳出路。而上市公司也乐意涉足互联网金融领域,提升其估值水平。2015年将是上市公司收购P2P 公司的最佳时机。