轻工制造行业-智能制造系列研究之一:智能制造将成轻工转型新突破口

一、事件

近日工业和信息化部部长苗圩表示:2015年要以智能制造为突破口,大力推动工业化和信息化两化深度融合,研究论证实施国家级智能制造重大工程,实施智能制造试点示范专项行动;要选择钢铁、石化、纺织、轻工、电子信息等领域开展智能工厂应用示范,组织实施流程制造关键工序智能化、关键岗位机器人替代工程。加快可穿戴设备、服务机器人等智能产品发展。研究制订服务型制造发展的指导意见,建设一批国家级工业设计中心,制订工业云、工业大数据创新发展指导意见。

二、我们的分析与判断

当前中国制造业正面临严峻挑战:高端制造业向发达国家回流,低端制造业向低成本国家(尤其东南亚等国家)转移,故工信部明确提出纺织、轻工等领域,开展智能工厂应用示范,且要求制订工业云、工业大数据创新发展指导意见。我们认为:智能制造作为工业4.0的具体体现,是推进工业化和信息化融合的重要手段,是推动中国传统制造业转型升级的关键工具。

智能制造的巨大潜力主要体现在:(1)符合个性化、定制化需求的历史大趋势;(2)通过整合产品规划和产品生产,可大幅度缩短上市时间;(3)通过大数据平台,进行深度数据挖掘,提供更好解决方案;(4)提高生产资源生产效率(具体如保持订单的弹性);(5)应对人口老龄化及成本的刚性提升;(6)为价值创造开拓新途径,尤具体现在生产型服务领域(国务院2014年7月特地发文《国发〔2014〕26号:关于加快发展生产性服务业促进产业结构调整升级的指导意见》)。

三、轻工板块智能制造进展情况

当前轻工板块涉及智能制造主题的主要有劲嘉股份、喜临门、海伦钢琴、奥瑞金、姚记扑克等:

(1)劲嘉股份:2014年12月,公司与和而泰签署《关于智能电子烟、智能健康产品研发、生产与云平台管理的合作框架协议》,双方拟共同规划、研究、开发智能电子烟与智能健康产品,并将传统电子烟、健康产品与智能控制器结合,配合智能手机APP,通过移动互联网、云计算、大数据等技术为消费者提供全新的互动和控制服务,打造功能完善的健康管理和控制服务平台,目前,相关产品正研发中,预计2015Q1推向市场。

(2)海伦钢琴:国内首家研制智能钢琴的公司,智能钢琴的优势在于是保持在传统钢琴的音乐特性基础上,通过应用现代高新科技,改造和拓展智能钢琴的产品结构和使用功能,创造出包括自动演奏系统,自动音律校准,静音功能,智能乐谱,录放音频视频,网络钢琴教室,远程教学,人琴互动等新的功能。这样既不损失传统钢琴的特性,又使其具有超越传统钢琴的性能,从而促进公司智能钢琴、互联网、培训教育之间的链接互动发展。此外,公司2014年11月也专门成立了独资全资子公司,通过子公司的设立形成规模化电声钢琴、智能钢琴、智能操控系统产业的研发和孵化等。

(3)喜临门:2014年6月,公司与深圳和而泰签署了《智能家居战略合作框架协议》,双方拟共同规划、研究、开发、生产系列化科学睡眠与智能卧室产品,以及针对特定人群的智能睡眠监控系统与管理系统;该合作将结合移动互联技术、网络通讯技术、大数据与云计算技术,开发相应云监测与云技术分析平台。

(4)此外,奥瑞金与红牛签订《二维码项目赋码服务协议》,就运用二维码实现产品防伪追溯、营销管理、促销优化及针对消费者的创新应用等需求进行合作;姚记扑克亦投资智能自行车领域。

四、投资建议

从智能制造角度,我们当前维持对劲嘉股份的推荐评级。公司研发智能电子烟、智能健康产品,利于公司开拓海外电子烟市场;此外,公司向贵州瑞源包装增资入股,打造新的利润增长点,亦是参与贵州盐业集团国企混合所有制改革的积极尝试;旗下全资子公司中华烟草收购江苏顺泰包装51%股权,江苏顺泰成劲嘉股份全资子公司,将利于公司整合和优化江苏顺泰的相关资源,进一步放大集团化的协同效应。我们预计公司2014-15年,EPS分别为0.91、1.14元,当前股价对应PE为15.3、12.2倍,维持推荐。