煤炭行业动态点评:煤炭股成“风口上的猪”,建议顺势而为

事件:

1月5日,煤炭板块个股全部涨停。

点评:

煤炭股此次全线飙涨,个人认为原因来自于下面几个方面:

首先,今天地产股开盘大幅上涨,这明显带动了强周期性板块人气,而地产行业是煤炭行业最重要的下游需求方,对煤炭需求改善至关重要,市场景气度具有一定的联动性,这为今天煤炭板块全线飙涨埋下了伏笔。

其次,市场风格转换,煤炭板块符合“站在风口上的猪”。近期市场热点追踪大蓝筹、强周期性股票,对股价跌幅巨大的股票进行“填坑”现象越来越明显。煤炭股近年来跌幅巨大,很多股票跌破净资产,虽然近期股票有所上涨,但是板块整体PB仍然在1.5倍左右,很多煤炭个股最新股价不到历史高位的一半。

另外,煤炭板块受益国企改革。今天煤炭个股股价率先涨停就是国投新集、盘江股份,这两个股票恰恰就是国企改革受益股。国投新集受益母公司国投央企改革;盘江股份大股东启动混改,贵州省国资委决定以大股东盘江控股100%的股权资产出资设立贵州盘江国有资本运营有限公司,并授权盘江资本负责盘江控股分立、引资和改制等工作。

最后,煤价有所反弹,基本面有所好转。随着政府对煤炭行业进行政策托底,如:严控超产、对中小煤矿限产停产、对进口煤征收关税等,国内煤炭供需结构有所改善,煤价开始普遍企稳小幅反弹,以环渤海动力煤(5500大卡)为例,最新价较近期的最低价反弹了9.8%。

顺势而为,建议投资者把握阶趋势性机会。市场风格追逐强周期性股票,建议投资者顺势而为。对于行业的整体观点,我们维持煤炭行业2015年上半年投资策略报告观点:政策托底,重点关注国企改革公司。在煤炭大省中,贵州省和央企国投系推出国企改革方案,混合所有制、管理层激励、降本增效和资产重组等国企改革手段,将帮助煤炭企业实现困境反转。个股方面我们重点推荐国企改革预期的盘江股份(600395)、国投新集(601918)、大同煤业(601001),估值相对较低的中国神华(601088),以及业绩弹性较大的潞安环能(601699)、冀中能源(000937)