化工行业周报:油价大幅回升,部分大宗产品价格借势上调

产品市场借油价之势上调

借油价上涨之势,本周部分化工产品价格上调。所观测的130个产品中,产品价格下跌数量较上周减少19种,降至29种,占比22.31%,部分产品价格上调;其中,以PTA、丙稀、聚丙烯、芳烃产品、天胶以及聚氨酯上游原料等产品价格上调较为明显。而处于下跌系列的产品主要以工程塑料以及液氯为主,其中,液氯价格在山东地区价格下跌的带动下,周跌幅达到41.18%,部分工程塑料的价格每吨跌幅在100元左右。

行业及公司信息

1、沧州明珠发布2014年年度业绩快报;

2、鲁北化工发布重大资产重组终止公告;

3、联化科技发布新项目投产公告。

市场表现及投资策略

1月30日-2月6日,沪深300指数以震荡下行为主,期间下跌3.55%,申万化工行业下跌2.49%,跑赢沪深3001.06个百分点,申万28个子行业中排名第13位;细分子行业中,仅有锂电池材料、粘胶、磷肥、涤纶和农药五个子行业表现上涨,分别上涨3.24%、2.10%、0.61%、0.52%和0.01%;此外,本周纺织化学品、氮肥、钾肥、磷化工等四个子行业跌幅居前,分别下跌6.07%、6.05%、4.91%和4.81%。

目前行业整体估值为18.72倍,相对于沪深300的估值溢价率为55.74%,行业估值减小,估值溢价率下降。

本周化工大宗品借油价上涨之势部分产品价格上调,但从下游需求来看,仍处淡季行情,市场成交量有限,受交通运输影响,这种弱势行情在一段时间仍将持续。本周欧美原油价格大幅上涨,但供需矛盾仍存,受成本支撑,油价下跌空间有限。本周我们重点推荐受益原油价格反弹相关个股的受益机会,以及受冬储支撑的农化行业。股票池推荐PX-PTA-涤纶产业链一体化的恒逸石化;受益于光伏回暖,聚酯薄膜和聚丙烯薄膜募集项目陆续投产,储备产品丰富,业绩持续增长的东材科技;染料主营量价齐增,涉足数码印花染料,新材料估值属性增强的安诺其;受益于高铁投资和出口前景良好及合成橡胶原材料下跌的橡胶制品企业海达股份;产品线完善,新项目不断投产,且受益于土改和一号文件的联化科技。