汽车行业第5周周报:经济继续下行,坚守确定性高增长标的

本周行业观点和推荐标的:1月份PMI为49.8%,比去年12月的50.1%回落0.3个百分点,为28个月新低。PMI值环比回落并跌破50%的荣枯线,显示经济进一步下滑。经济的继续回落和去年同期汽车销量基数较高,将致使今年上半年行业销量和盈利增长压力较大,与我们2015年度行业投资策略报告预测情况一致。

在行业增长乏力的情况下,能实现高增长且确定性高的企业,是我们应该坚守并能够掘金的宝贝。我们重点推荐长城汽车、江铃汽车、云内动力和威孚高科。

国际油价在上周五大涨,其中美油上涨8.33%,收于48.24美元;布油上涨7.86%,收于52.99美元。我们认为国际油价上涨趋势已经形成,对新能源汽车产业链将形成实质性利好。重点推荐宇通客车、信质电机、均胜电子和亚太股份,可重点关注比亚迪、松芝股份和新能源汽车产业链中的电池、充电等子版块标的。

上周行业指数-1.07%,跑赢大盘。重点推荐公司中均胜电子、云内动力和长城汽车表现较好:上周汽车板块指数(中信)整体(-1.07%),跑赢上证指数(-4.22%),跑输中小板(-0.16%)和创业板(-0.98%),在29个中信一级行业中排名第21。子行业中卡车(+0.16%)和专用汽车(+0.13%)表现较好。我们重点推荐的公司中,均胜电子(+3.46%)、云内动力(+3.18%)和长城汽车(+0.45%)跑赢行业。

重点公司上周近况更新:长城汽车披露2014年业绩快报;均胜电子收购QuinGmbH75%股权完成交割,2月12日(星期四)召开股东大会;上汽集团下上海通用汽车与百度开启车联网战略合作,上汽集团与法国液化空气集团签署谅解备忘录共推氢能与燃料电池发展等。

上周行业重要新闻:周五美油暴涨超8%突破48美元,创两年半最大单日涨幅;《2014年中国汽车后市场连锁经营研究报告》显示中国汽车后市场规模达6000亿,同比增长30%,未来后市场年均增速将超过30%;百度CarLife发布,成为全球范围内兼容性最强大的车联网标准之一,也是国内第一款跨平台的车联网解决方案;潍柴动力、中国重汽将纳入中证高端装备制造指数;济南市2015年将淘汰黄标车及老旧车4.1万辆等。

风险提示:经济下滑幅度超预期;原材料价格大幅上涨。